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文档总结

核心内容

该文档是三星证券于2016年11月9日发布的市场研究报告，涵盖了全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、行业与公司分析、即将到来的事件以及估值信息。

主要观点

全球市场指标

• 道琼斯指数：11月8日为18,260，较前一日上涨2.1%，较一周前上涨0.6%。
• 纳斯达克指数：11月8日为5,166，较前一日上涨2.4%，较一周前下跌0.4%。
• 标普500指数：11月8日为2,132，较前一日上涨2.2%，较一周前上涨0.3%。
• 日经225指数：11月8日为17,171，较前一日持平，较一周前下跌1.6%。
• 恒生指数：11月8日为22,878，较前一日上涨0.3%，较一周前下跌1.2%。
• 恒生国企指数：11月8日为9,633，较前一日上涨0.3%，较一周前下跌0.8%。
• 英国富时100指数：11月8日为6,807，较前一日上涨1.7%，较一周前下跌2.1%。
• 德国DAX指数：11月8日为10,457，较前一日上涨1.9%，较一周前下跌2.0%。
• 法国CAC 40指数：11月8日为4,461，较前一日上涨1.9%，较一周前下跌1.1%。

韩国市场指标

• KOSPI指数：11月8日为2,003，较前一日上涨0.3%，较一周前下跌0.2%。
• KOSPI 200指数：11月8日为255，较前一日上涨0.3%，较一周前下跌0.3%。
• KOSDAQ指数：11月8日为624，较前一日上涨0.3%，较一周前下跌0.3%。
• 化学品行业：11月8日为5,095，较前一日上涨0.8%，较一周前上涨1.6%。
• 钢铁与金属制品行业：11月8日为4,386，较前一日上涨0.1%，较一周前下跌2.1%。
• 分销行业：11月8日为468，较前一日上涨0.8%，较一周前下跌0.2%。
• 食品与饮料行业：11月8日为4,305，较前一日上涨0.6%，较一周前上涨3.5%。
• 运输设备行业：11月8日为1,746，较前一日上涨0.7%，较一周前下跌0.5%。
• 运输与仓储行业：11月8日为1,590，较前一日上涨0.6%，较一周前下跌0.7%。
• 电子设备行业：11月8日为11,834，较前一日上涨0.3%，较一周前下跌0.5%。
• 银行行业：11月8日为258，较前一日持平，较一周前持平。
• 证券行业：11月8日为1,636，较前一日上涨0.5%，较一周前上涨1.6%。
• 通信行业：11月8日为334，较前一日下跌1.0%，较一周前下跌2.5%。
• 电力与燃气行业：11月8日为1,360，较前一日上涨0.3%，较一周前下跌5.4%。

市场利率

• 3个月CD利率：1.39%
• 3年公司债券利率：1.84%
• Call利率：1.24%
• 韩元兑美元汇率（KRW/USD）：1,142
• 日元兑美元汇率（Yen/USD）：105
• 韩国CDS利率（bps）：0

基金流动

• KOSPI基金流动：
  • 外国投资者：11月8日为-57，11月7日为-219，11月4日为-192。
  • 国内投资者：11月8日为13，11月7日为291，11月4日为193。
  • 零售投资者：11月8日为19，11月7日为-86，11月4日为-11。
• KOSDAQ基金流动：
  • 外国投资者：11月8日为-65，11月7日为23，11月4日为-22。
  • 国内投资者：11月8日为8，11月7日为25，11月4日为-7。
  • 零售投资者：11月8日为60，11月7日为-37，11月4日为42。

经济预测

• GDP增长率：2015年为2.6%，2016年预计为2.7%，2017年预计为2.6%。
• 失业率：2015年为3.6%，2016年预计为3.8%，2017年预计为3.9%。
• CPI增长率：2015年为0.7%，2016年预计为1%，2017年预计为2%。
• 韩元兑美元年终汇率：预计2016年为1,170，2017年为1,250。
• 3年KTB收益率：2015年为1.7%，2016年预计为1.3%，2017年预计为1.5%。

交易数据

• KOSPI交易额：3.2万亿韩元
• KOSDAQ交易额：2.6万亿韩元
• KOSPI市值：1,276.0万亿韩元
• KOSDAQ市值：196.4万亿韩元
• 客户存款：225.1万亿韩元
• 交易量（百万股）：KOSPI为239.6，KOSDAQ为534.3

行业与公司分析

航空业（OVERWEIGHT）

• 国际乘客数量增长12%，其中日本和东南亚航线增长显著。
• 货运量增长11%，主要受益于季节性因素和IT产品、新鲜食品需求。
• Jeju Air被列为首选，因其盈利能力和分红前景。
• 韩国航空和韩亚航空的市场份额有所下降，但整体航空业仍保持增长。

E-mart（BUY）

• 3Q销售额和营业利润分别增长10%和10.9%，超出预期。
• 预计2017年营业利润增长6%。
• 公司估值相对较低，但盈利增长和折扣店表现良好。

KCC（BUY）

• 3Q营业利润增长2.4%，受益于建筑材料销售。
• 净利润增长4.5%，但低于预期，主要由于外汇亏损和利息支出。
• 预计2017年净利润增长4.1%，建筑材料销售将改善。

Com2us（HOLD）

• 3Q销售额和营业利润下降，主要由于《Summoners War》销量下滑和营销成本增加。
• 需要新爆款游戏来重振增长，但短期内可能性较低。
• 估值下降，建议投资者保持谨慎。

Wonik IPS（BUY）

• 与Tera Semicon的合并被拒绝，但公司仍有时间调整持股比例。
• 当前股价低迷，可能为买入机会。
• 2017年预计EPS增长110.4%，行业条件可能改善。

Asiana Airlines（HOLD）

• 3Q销售额增长9%，营业利润增长233%，受益于国际航线需求。
• 国际乘客收益增长2.5%，改善了盈利能力。
• 货运业务在4Q可能改善，但需关注新LCC Air Seoul的稳定性。

关键信息

上市活动

• 三星集团Co-Day会议：11月2日至4日，首尔
• 医疗CEO论坛：11月22日至24日，首尔
• 消费者Co-Day会议：11月28日至29日，首尔

NDRs（非公开信息）

• Hugel - UK/US：11月14日至18日，Ho Jong Kim
• CJ Hellovision - US：11月14日至18日，Seungwoo Yang
• Lotte Himart (CFO) - Hong Kong：11月23日至25日，OJ Nam
• Viewworks - Asia：11月28日至12月2日，Ho Jong Kim
• Lotte Shopping (CEO) - US：12月6日至13日，OJ Nam
• Eugene Technology - UK：12月7日至9日，Jongwook Lee

估值信息

航空业

• Jeju Air：目标价KRW45,000，当前价KRW30,400
• Korean Air：目标价KRW37,000，当前价KRW31,800
• Asiana Airlines：目标价KRW5,300，当前价KRW4,615

E-mart

• 目标价：KRW200,000，当前价KRW160,500
• 市场估值：KRW4.5万亿，约USD3.9亿
• EPS预测：2016年为11,890，2017年为11,495

KCC

• 目标价：KRW5,300，当前价KRW4,615
• EPS预测：2016年为11,455，2017年为11,042

Com2us

• 目标价：KRW100,000，当前价KRW95,500
• EPS预测：2016年为11,079，2017年为10,685

Wonik IPS

• 目标价：KRW35,000，当前价KRW23,800
• EPS预测：2016年为951，2017年为2,000

总结

文档全面分析了全球和韩国的市场指标，包括股票指数、汇率、利率等，并对航空、零售、建筑、游戏和半导体等行业进行了详细分析。对于个股，提供了详细的财务数据、估值信息和投资建议。整体来看，航空业和E-mart表现较好，而Com2us和Asiana Airlines则被建议保持谨慎。