20231015-华泰期货-燃料油周报_宏观因素驱动市场大幅波动_13页_873kb

市场分析与策略

宏观面

• 美联储加息持续，美国就业强劲，CPI反弹强化加息预期，美元指数上升，利多原油；
• 巴以冲突加剧，引发对中东石油供给担忧，同时影响地缘政治环境，俄伊局势升级，将严格执行俄油价格上限。

燃料油基本面

• 高硫燃油：需求季节性高峰过后，需求减弱，供应端伊朗出口下降，但俄罗斯出口增加；基本面偏弱状态明显。
• 低硫燃油：船舶航运不佳，新增产能压力下高度依赖成本。价格弹性小于高硫燃油，处于高位震荡区间。

原油与成本

• 国际原油四季度去库趋势不变，供不应求平衡表对成本形成支撑，关注原油波动与地缘政治发展。

投资策略

-观望，关注宏观变动及成本支撑，风险为地缘政治风险

*免责声明:本报告内容仅供参考，不构成投资建议。请仔细阅读报告后附的风险提示。