20180422-西南证券-医药行业周报_市场波动首选医药_重点推荐乐普医疗_恒瑞医药等_10页_1mb

报告摘要

本报告发布于2018年4月22日，分析了医药生物行业的市场表现、行业政策、投资策略及重点公司情况。报告指出，医药行业在整体市场波动中表现出较强的抗跌能力，维持“强于大市”的评级。

“互联网+医疗健康”政策：
- 国务院发布《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，推动医疗、医药、医保服务的全面链接。
- 支持互联网医院发展、第三方平台建设、远程医疗、在线健康服务、药品配送等。
- 鼓励人工智能等新技术在医药行业的应用。
天津卫计委政策：
- 推出《医疗机构药品使用定期评价制度》，用于识别使用异常的药品。
- 实施《医疗机构合理用药量化分级管理制度》，将医疗机构分为A、B、C、D四级。
- 引入《使用异常品种约谈退出制度》，对使用异常药品的企业进行约谈，规范销售行为。

代码	名称	当前价格	投资评级	EPS（元）2018E	EPS（元）2019E	PE（2018E）	PE（2019E）
600276	恒瑞医药	84.03	买入	1.42	1.84	59.18	45.67
300003	乐普医疗	32.8	买入	0.70	0.95	46.86	34.53
002044	美年健康	26.61	买入	0.36	0.54	73.92	49.28
000963	华东医药	67.65	买入	2.27	2.82	29.80	23.99
600436	片仔癀	85.68	买入	1.77	2.40	48.41	35.70

恒瑞医药：
- 国内创新标杆，34个创新药品种申报，多个品种即将获批。
- 生物药布局领先，具备国际化和创新转型潜力。
- 维持“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为1.42元、1.84元、2.41元。
乐普医疗：
- 心血管器械和药品双轮驱动，新产品有望在2018年下半年获批。
- 持续扩张心血管产业链，战略布局肿瘤免疫治疗。
- 维持“买入”评级，预计2018-2019年净利润分别为12.5亿、16.9亿。
美年健康：
- 体检行业龙头，高成长性显著。
- 通过“控股+参股”模式扩张，提升市场份额。
- 维持“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.36元、0.54元、0.81元。
华东医药：
- 受益于新版医保目录调整，多个产品进入医保目录。
- 研发投入高增长，国际化战略持续推进。
- 维持“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为2.27元、2.82元、3.47元。
片仔癀：
- 受益消费升级，价量齐升趋势明显。
- 营销模式转变，推动产品全国化。
- 维持“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为1.77元、2.40元、3.25元。