20250217-国泰期货-沥青_累库偏缓_区间震荡_3页_794kb

报告摘要

2025年2月17日，沥青市场整体呈现累库偏缓、区间震荡的态势。期货价格小幅反弹，但市场趋势强度仍处于中性偏弱区间。现货市场方面，南北地区价格普遍上涨，但库存增长速度有所放缓，主要受终端需求恢复缓慢及合同执行影响。

期货市场表现：
- BU2503合约昨日收盘价为3,827元/吨，上涨1.40%；夜盘收盘价为3,821元/吨，下跌0.16%。
- BU2504合约昨日收盘价为3,845元/吨，上涨1.53%；夜盘收盘价为3,838元/吨，下跌0.18%。
- 期货市场整体呈现被动反弹，但趋势强度为θ，表明市场情绪偏弱。
现货市场动态：
- 山东批发价：3,725元/吨，上涨10元。
- 长三角批发价：3,850元/吨，价格持平。
- 南北现货普涨，显示区域市场存在一定的支撑。
库存情况：
- 厂库库存：截至2月13日，54家样本厂库库存为83.7万吨，环比增加0.2%。
- 社会库存：104家社会库库存为124.6万吨，环比增加4.0%。
- 库存增长速度放缓，尤其是华北地区，主要因刚需恢复缓慢及合同执行。
炼厂产能与开工率：
- 炼厂开工率为28.19%，环比增加1.16%。
- 多家炼厂如齐鲁石化、东明石化、中海四川等复产沥青，带动产能利用率上升。
价格与成本关系：
- 基差：山东基差震荡反弹，昨日为-102元/吨，前日为-59元/吨。
- 价差：BU2503与BU2504价差为-18元/吨，前日为-13元/吨，价差变动为-5元/吨。
市场流动性：
- 盘面流动性环比持续修复，表明市场交易活跃度有所回升。
原油价格影响：
- 原油价格震荡回落，对沥青价格形成一定压制，但市场仍表现出一定的抗跌能力。