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沥青市场分析总结（2024年1月6日）

核心内容概览

2024年1月6日，沥青期货市场整体呈现高位震荡态势，BU2502与BU2503合约价格小幅波动，趋势强度为1，表明市场整体偏弱。基差方面，山东地区基差小幅下滑，而02-03跨期价差略有收窄，整体市场流动性有所回升。

基本面跟踪

期货市场数据

成交与持仓变动：

• BU2502：昨日成交128,077手，较前日减少4,707手；持仓114,668手，增加5,566手。
• BU2503：昨日成交124,336手，增加17,535手；持仓252,522手，增加11,788手。
• 全市场沥青仓单为45,950手，无变化。

现货市场数据

库存情况：

• 厂库库存：61.1万吨，较12月30日增加2.5%。华北地区因炼厂日产提升，供应增加，但需求疲软，导致厂库库存明显累积。
• 社会库库存：83.2万吨，较12月30日减少0.5%。华东地区因主力炼厂间歇性停产，供应下降，带动社会库存去库。

趋势强度分析

• 趋势强度：1
  表示市场整体偏弱，但尚未出现明显看空信号。投资者需关注市场情绪和供需变化。

市场资讯要点

1. 产量数据：

   • 2024年12月27日至2025年1月2日，国内沥青周度总产量为41.7万吨，环比下降0.5%，同比下降14.9%。
   • 2025年1月计划排产量为209.85万吨，环比下降2.85%，同比减少8.03%。

2. 库存动态：

   • 厂库库存整体上升，华北地区因供应增加而累库明显，但需求疲软抑制了库存增长速度。
   • 社会库存有所下降，尤其在华东地区，因炼厂停产导致供应减少，需求尚可，推动去库。

3. 原油价格影响：

   • 原油价格短期震荡反弹，对沥青市场形成一定支撑，但未能改变整体偏弱格局。

关键信息总结

• 价格走势：
  沥青期货价格高位震荡，BU2502和BU2503合约小幅波动，趋势强度偏弱。

• 基差变化：
  山东地区基差小幅下滑，02-03跨期价差收窄，市场流动性有所反弹。

• 库存情况：
  厂库库存上升，社会库存下降，显示供应与需求的结构性变化。

• 产量与计划：
  产量和计划排产均出现环比与同比下滑，表明市场供应压力有所缓解。

• 区域差异：
  华北地区供应增加但需求疲软，华东地区供应减少但需求稳定，区域表现分化。

风险提示

• 沥青市场受供需变化和原油价格波动影响较大，投资者需关注政策调整、天气影响及下游需求变化。
• 基差走势与现货价格表现需结合市场情绪和库存变化综合判断。

投资建议

• 当前沥青市场处于高位震荡，趋势偏弱，建议投资者关注库存变化及原油价格走势。
• 区域表现分化，华北与华东市场需分别对待，短期操作可结合区域供需动态进行。

分析师声明：
本报告内容由王涵西撰写，具有期货投资咨询从业资格，力求独立、客观、公正，仅供参考，不构成投资建议。

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