20220715-国联证券-电力设备与新能源_储能招标高增_装机有望超预期_11页_936kb

报告摘要

电力设备与新能源行业近期在储能领域展现出强劲增长态势，尤其在政策推动和市场需求提升的双重作用下，储能装机规模显著扩大，预计全年需求将实现大幅增长。同时，欧洲能源价格高企也推动了储能需求的上升，而磷酸铁锂电池作为主要技术路线，占据市场主导地位。

国内储能招标高增：7月12日单日发布17个储能项目招标，涉及新型储能规模0.95GW/2.64GWh；山西省22年已备案34个百兆瓦时储能电站项目，总规模超9.1GW/18.9GWh。
政策驱动装机提速：截至2022年7月，已有23个省区发布新能源配储政策，新建风光项目配储比例多在10-25%，配置时长普遍要求2小时以上。
上半年储能装机增长显著：2022年上半年新增电化学储能392MW/919MWh，同比分别增长70.2%和161.2%。预计2022年国内储能功率和容量需求将分别增长132%和174%。
下半年风光装机向好，储能抢装预期增强：光伏在建项目规模达121GW，预计全年新增并网108GW；海风项目因政策变化和成本下降，下半年装机有望显著回升，从而带动储能装机量提升。
欧洲能源成本上涨推动储能需求：欧洲天然气价格持续上涨，光伏+储能的平准化度电成本（LCOE）下降，投资回收周期缩短，户用光储系统需求增加。
技术路线明确，磷酸铁锂电池主导市场：国家能源局政策明确限制三元锂电池和钠硫电池在中大型储能电站的应用，磷酸铁锂电池成为主流。2021年磷酸铁锂正极材料均价同比上涨195%，市场份额集中于前三大厂商，合计占据54%。

关注重点企业：阳光电源（储能变流器及系统集成龙头）、固德威、派能科技（受益于海外户用储能增长）、鹏辉能源、宁德时代（优质电池企业）、德方纳米（磷酸铁锂材料头部厂商）。
投资评级：强于大市（维持评级）。
风险提示：
- 新能源装机不及预期；
- 原材料价格大幅上涨；
- 海外贸易政策变化；
- 储能安全事故。