镍月报：触底反弹，关注供应扰动兑现-20240301-五矿期货-29页_2mb

镍市场月报总结

报告聚焦于2024年2月份镍市场的供需情况、价格走势及未来展望。

一、供需情况

供应端
1.1 月国内电解镍产量227万吨，环比下滑69%，预计受春节影响，2月产量进一步下降。印尼镍铁产量1487万吨，环比再降213%。
2. 镍矿方面，菲律宾主产区苏里高已进入雨季，叠加国内铁厂原料备库完成，进口镍矿量环比下降。
3. 国内精炼镍新产能加速释放，不锈钢产量下降抑制需求。

需求端

1. 1月粗钢产量环比降7.9%，不锈钢产量降幅达2.4%；2月不锈钢排产继续减少，库存环比增2.9%。
2. 锂电终端三元占比下滑，磷酸铁锂电池需求持续增长，硫酸镍需求增长有限。

二、价格与基差

1. 镍价触底反弹，2月底LME镍三月期货价格升水收窄，SHFE镍升贴水下行。
2. 国内硫酸镍产量环比下滑，终端市场增长停滞。

三、库存动态

声明：本报告内容由专业机构制作，仅供参考，不构成投资建议。报告中的数据与分析均可能随市场变化而变动，使用时需谨慎，并建议咨询专业金融顾问。