20260911-光大证券-AI硬件概念股逆势拉升_甲骨文剩余履约义务超六千亿美元_国内支持AI_软件发展_2页_144kb

AI硬件概念股逆势拉升总结

核心内容概述

在欧洲央行加息与美国PPI同比上涨等不利因素影响下，全球股市普遍下跌，但A股算力产业链板块却逆势上涨，MLCC、元器件、通信设备、玻璃玻纤、铜缆高速连接、电信服务等板块集体走强，多只个股涨停。这一现象主要源于近期国内外多重利好政策及市场需求的持续增长，特别是AI技术的快速发展对算力产业链的推动作用。

主要观点

• 全球市场承压，AI板块逆势上涨
  尽管全球股市因欧洲央行加息和美国PPI上涨而大幅下挫，但AI硬件概念股表现强劲，显示出市场对AI技术持续增长的乐观预期。

• 甲骨文业绩亮眼，AI需求旺盛
  甲骨文公司2027财年第一季度财报显示，营业总收入同比增长30%至193.45亿美元，净利润同比大增60%至46.79亿美元。其云业务收入同比增长62%至116.1亿美元，数据中心容量新增850兆瓦，剩余履约义务（RPO）高达6640亿美元，反映出AI相关业务的强劲需求。

• 英伟达业绩持续高增长
  英伟达2027财年第二季度营收同比增长106%至962.21亿美元，净利润增长126%至596.88亿美元，其中数据中心业务占比达92.5%，成为业绩增长的核心驱动力。

• 国内政策支持AI+软件融合发展
  《“人工智能+软件”专项行动实施方案》发布，提出到2028年，推动软件和信息技术服务业智能化升级，培育智能编程工具和开发平台，推广应用覆盖2万家软件企业，建设15家以上适配中心，提升产业验证能力。

• 大模型技术持续突破，算力需求进一步上升
  DeepSeek发布V4.1 Flash模型，参数达552B，性能超越前代产品。OpenAI发布GPT-6 Astra，其在ARC-AGI-3测试中成绩大幅提升，接近满分，引发市场广泛关注和订阅热潮。

• 算力产业链投资分化明显
  A股算力产业链在7月经历暴跌，8月以来市场分化加剧，投资难度提升，显示出市场对AI相关企业的关注度持续上升，但投资逻辑更加复杂。

关键信息

• 甲骨文

  • 2027财年Q1营收：193.45亿美元（同比+30%）
  • 净利润：46.79亿美元（同比+60%）
  • RPO：6640亿美元（同比+2090亿美元）
  • 云业务营收：116.1亿美元（同比+62%）
  • 数据中心容量新增：850兆瓦

• 英伟达

  • 2027财年Q2营收：962.21亿美元（同比+106%）
  • 净利润：596.88亿美元（同比+126%）
  • 数据中心业务营收：890亿美元（占总营收92.5%）

• 政策支持

  • 支持“人工智能+软件”发展，目标至2028年
  • 推进软件智能化升级，建设15家以上适配中心
  • 完善智算云服务体系，发展算力、模型、软件工具一体化服务

• 大模型进展

  • DeepSeek V4.1 Flash模型参数达552B，性能超越V4 Pro
  • OpenAI发布GPT-6 Astra，性能在ARC-AGI-3测试中大幅提升，接近满分

总结

AI硬件概念股在整体市场低迷背景下仍表现强势，主要得益于AI技术需求的持续增长以及政策对“人工智能+软件”融合发展的大力扶持。甲骨文和英伟达等企业的亮眼财报进一步巩固了市场对AI算力需求的乐观预期。同时，大模型技术的不断突破也强化了算力产业链的长期增长潜力。尽管当前投资难度加大，但AI技术的快速发展仍为相关产业链带来重要机遇。