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甲醇早报总结（20221010）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，内容涵盖市场供需、价格走势、操作建议及影响因素分析，旨在为投资者提供市场动态和投资参考。

主要观点

• 市场走势：节前甲醇开工率缓慢回升，内地供应逐渐增加，成本端支撑依然存在。港口和内地库存均有所下降，订单待发量增加，节日期间现货成交表现转好，甲醇期价呈现高位震荡态势。
• 操作建议：建议投资者继续持有低位多单，关注市场后续走势。

关键信息

利多因素

• 生产签单量回升：上周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计1.8万吨，环比增加22.4%，显示市场信心有所恢复。
• 库存下降：本周甲醇港口库存降至64.61万吨，环比减少9.24万吨；其中华东港口库存56.72万吨，环比下降；华南港口库存7.89万吨。
• 国内库存减少：国内甲醇企业库存量为38.81万吨，环比减少0.51万吨，库存压力有所缓解。
• 部分装置重启：阳煤恒通30万吨/年MTO装置已重启，运行负荷为60%；山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置稳定运行。
• 部分装置检修结束：内蒙古久泰因设备故障节假日停车，计划于10月14-15日恢复运行。

利空因素

• 产量与开工率：国内甲醇产量为154.4万吨，装置开工率为76.4%，环比上升2.4%，供应端有所增强。
• 下游需求恢复缓慢：烯烃开工率75.6%，环比下降2.5%；醋酸开工率78.4%，环比下降0.9%；MTBE开工率61.3%，环比持平；甲醛开工率44.4%，环比上升0.1%；二甲醚开工率11.7%，环比上升0.2%，显示下游需求尚未全面回暖。
• 部分装置停车：江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置仍处于停车状态；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置降负荷运行；常州富德30万吨MTO及配套下游装置仍处于停车状态，计划于25号前后开车；中原乙烯因成本问题开会研究计划停车，具体时间未定。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，以评估市场变化对甲醇价格的影响：

• 全球疫情发展及对经济的影响
• 经济刺激政策的变化
• 国内新增产能的投产情况
• 装置检修与恢复进度
• 下游需求的实际恢复情况
• 港口库存变动趋势
• 国际油价的联动效应
• 煤炭价格波动
• 美债收益率变化
• 美元指数走势

免责声明

本报告基于公开资料整理，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或及时性作出任何保证。报告内容仅为分析师个人观点，不代表公司立场。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，投资风险由投资者自行承担。公司保留发布不同意见报告的权利，投资者不应依赖本报告进行投资决策，亦不应将其视为投资建议。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283