20210521-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第17期_国常会提出引导做好区域金融支持_地方债与城投债净融资额一升一降_9页

监测周报总结（2021年5月10日—2021年5月16日）

核心内容概述

本报告为中诚信国际研究院发布的第165期监测周报，聚焦于2021年第17期地方政府债券与城投行业债券的发行、交易及市场动态。报告指出，地方债与城投债在发行规模和净融资额方面呈现出“一升一降”的趋势，并对相关政策和市场行为进行了深度分析。

主要观点

1. 地方政府债发行情况

• 发行规模：本周共发行37只地方债，规模达2304.81亿元，较前值上升138.47亿元。
• 净融资额：净融资额大幅上升至2135.04亿元，较前值增加1496.4亿元。
• 发行结构：
  • 新增债：21只，规模1496.81亿元，主要投向民生服务、交通基建、市政等领域。
  • 再融资债：16只，规模808.01亿元，主要用于偿还到期债券本金。
• 期限分布：以10年期为主，占比43%，加权平均发行期限上升至11.77年。
• 区域分布：山东省发行数量最多，达11只。
• 发行利率与利差：
  • 一般债发行利率回落至3.37%，专项债回落至3.61%。
  • 一般债发行利差走阔至26.36BP，专项债利差走阔至26.52BP。
  • 重庆发行利率最高（3.76%），湖北发行利差最高（28.92BP）。

2. 城投债发行情况

• 发行规模：本周共发行26只城投债，规模226.9亿元，较前值下降87.60%。
• 净融资额：由正转负，为-266.8亿元。
• 发行结构：
  • 超短期融资债券占比达31%，较前值上升6个百分点。
  • 发行期限均不超过5年，其中1年及以下期限占比34%，3年期31%，5年期35%。
• 债券级别：AA级占比最高，达35%。
• 区域分布：江苏省发行数量最多，达8只；广西发行利率及利差最高，分别为7.50%和475.82BP。
• 利率变化：
  • 5年期AA级城投债利率下降至5%，利差收窄至207BP。
  • 3年期AA+级城投债利率上涨至6.30%，利差走阔至358BP。

3. 债券交易情况

• 地方政府债：
  • 现券交易规模1628.65亿元，较前值回落840.07亿元。
  • 到期收益率平均上行约0.28BP。
• 城投债：
  • 现券交易规模2492.60亿元，较前值回落874.72亿元。
  • 到期收益率整体下行4.38BP。
  • 3年、5年期限信用利差均收窄，分别收窄4.04BP和3.88BP。
  • 异常交易情况：共60个城投主体的91只债券发生128次异常交易，其中贵州省异常交易次数最多。

4. 重要市场动态

• 国常会政策导向：引导金融机构围绕市场主体做好区域融资支持，强调金融资源向民生等重点方向倾斜。
• 专项债发行情况：截至5月14日，2021年新增专项债发行规模为2958.68亿元，仅利用限额的8.11%。
• 城投企业公告：
  • 本周有4家城投企业发布债券提前兑付公告，合计兑付14.01亿元，环比下降47%。
  • 无城投债券取消发行。
  • 有15家城投企业发布与控股股东变更、高管变动、经营范围调整、新增借款等相关的公告。

关键信息汇总

地方政府债关键信息

城投债关键信息

附注与免责声明

• 著作权声明：本文件由中诚信国际信用评级有限责任公司享有完全著作权，未经许可不得复制、修改、传播或用于其他商业用途。
• 信息来源：信息来源于choice及中诚信国际区域风险数据库，可能存在时效性或其他因素影响，以提供时状态为准。
• 免责声明：中诚信国际对信息的准确性、及时性、完整性、商业可行性等不作任何明示或暗示的担保，不承担因使用或不能使用信息而产生的任何损失责任。
• 信用评级用途：本报告中提及的信用级别、财务报告分析观察，不构成实质性建议，也不作为投资、借贷等交易行为的依据。