机械行业2018年投资策略_工程师红利时代来临_投资中国高端制造_23页_2mb

中国高端制造投资分析总结

核心内容

本报告聚焦于中国高端制造行业的投资机会，重点分析了3C自动化、锂电设备、光伏设备、核电设备及轨交设备五大领域。报告指出，中国正迈入“工程师红利”时代，高端制造行业迎来发展机遇，尤其在技术进步、产业转移和政策支持下，具备核心竞争力的企业有望成长为行业龙头。

主要观点

• 工程师红利：中国高端制造行业正经历由技术进步和产业转型带来的增长机遇，如京东方、CATL、隆基等龙头企业在2017年取得了显著成果。
• 3C自动化：消费电子创新如iPhoneX、华为Mate10推动了中国自动化设备的市场机遇，尤其是OLED全面屏、不锈钢中框、3D面部识别等技术的落地。
• 锂电设备：行业进入第二波投资机会，政策明朗化与市场导向推动产能扩张，同时国产化替代和设备投资成本下降带来机遇。
• 光伏设备：单晶硅渗透率持续提升，设备需求增长显著，2020年全球单晶硅产能需求预计达74GW，中国光伏装机量超预期。
• 核电设备：短期关注核准与招标，长期看横向拓展能力，三代核电技术成熟，推动设备需求。
• 轨交设备：2018年高铁通车里程反转，地铁持续高景气，行业基本面改善，重点关注具有消耗品属性的企业。

关键信息

3C自动化

• 消费电子创新：iPhoneX和华为Mate10引领技术变革，如OLED全面屏、不锈钢中框、3D面部识别等。
• 产业转移：中国成为全球消费电子产业转移的主要受益国，带动自动化设备需求。
• 设备需求：包括激光设备、COF设备、高精度点胶机、CNC加工设备、玻璃热弯机、摄像头模组设备等。
• 国产替代：检测设备、测试设备等领域实现国产化替代，如鑫三力、联得、中微半导体等。
• 投资数据：2017年前三季度，中国半导体设备市场规模68.4亿美元，预计2018年将达110.4亿美元。

锂电设备

• 行业现状：动力电池行业进入产能扩张期，但面临补贴退坡和设备投资成本下降的挑战。
• 市场格局：强者恒强，前四家企业占据市场60%以上，如CATL、比亚迪、国轩高科等。
• 设备需求：2018年锂电设备市场空间预计达110.4亿美元，增长显著。
• 企业拓展：锂电设备企业通过技术研发和收购拓展产品线，如赢合科技、金银河、先导智能等。

光伏设备

• 装机增长：2017年前三季度光伏新增装机42.31GW，超过预期，分布式成为增长新动力。
• 单晶硅趋势：单晶硅渗透率持续提升，预计2020年达40%，2025年达51%。
• 设备需求：2020年全球单晶硅产能需求预计达74GW，中国单晶硅产能持续扩张。
• 企业扩张：隆基股份、中环股份、协鑫能源等企业推动单晶硅产能扩张。

核电设备

• 三代核电：AP1000和Hualong 1技术成熟，三门1号预计2018年初并网发电。
• 招标动态：多个核电机组设备招标，如台山1&2、山东石岛湾等。
• 核准预期：预计2020年前每年核准8-10台核电机组，完成“十三五”规划。
• 企业表现：江苏神通、烟台台海玛努尔、东方电气等企业在核电设备中标中表现突出。

轨交设备

• 高铁通车：2018年通车里程1906公里，同比增长30.73%，迎来反转。
• 地铁增长：2018-2019年地铁通车里程维持高景气，预计2020年达1836公里。
• 行业拐点：2018年轨交设备行业基本面明显改善，重点关注具有消耗品属性的企业。

投资建议

• 关注重点行业：3C自动化、锂电设备、光伏设备、核电设备、轨交设备。
• 重点企业：京东方、CATL、隆基股份、中芯国际、华星光电、中微半导体、赢合科技、金银河、先导智能、江苏神通、烟台台海玛努尔、东方电气等。
• 技术驱动：关注技术变革带来的设备需求增长，如OLED、单晶硅、3D面部识别等。
• 政策支持：关注政策推动下的行业增长，如核电核准、光伏装机补贴等。

风险提示

• 补贴退坡：新能源汽车行业补贴退坡可能影响设备需求。
• 产能过剩：动力电池行业产能过剩，需关注行业整合。
• 技术替代：国产设备替代可能面临技术壁垒。
• 政策波动：核电设备受政策影响较大，需关注核准与招标动态。
• 市场竞争：行业竞争激烈，需关注市场份额变化。