20160216-渤海证券-节能环保行业周报_利好聚集下大盘短期或企稳_关注板块阶段性反弹机会_14页_666kb

节能环保行业周报总结

核心内容

本周节能环保行业表现优于大盘，市场情绪有所回暖，多个子行业涨幅显著，重点个股表现突出，行业估值继续提升，投资策略偏向乐观。

市场表现

• 整体市场：2016年2月3日至16日，沪深300指数上涨2.56%，环保设备指数、环保工程及服务指数、水务指数分别上涨5.70%、4.91%和3.77%，板块继续跑赢大盘。
• 子行业表现：渤海节能环保板块各子行业全部收红，其中工业节能和环境监测板块涨幅超过8%。
• 个股表现：除复牌的怡球资源小幅下跌0.99%外，其余个股均上涨，维尔利以20.25%的涨幅居首。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为35.69倍，环比上周增加4.54%；相对沪深300的估值溢价率上升至232%。

行业动态

1. 大气治理写入30省区市政府工作报告

• 治霾进展：截至2016年1月27日，所有30个省区市的政府工作报告均涉及大气污染防治，多地对“天更蓝”作出承诺。
• 量化目标：河北、北京、陕西、天津、上海等11个省市明确降低PM2.5浓度、削减污染物排放等量化目标。
• 治霾难点：产业结构和能源结构问题、扬尘污染、机动车尾气污染是治霾的主要难点。
• 未来方向：各地正通过压煤减排、抑尘控车、联动协作等方式，持续推进大气治理。

2. 江苏启动环保等级差别化征收污水处理费机制

• 政策内容：江苏省发布《污水处理费征收使用管理实施办法》，对环保信用等级较差企业加收污水处理费。
• 收费标准：红色等级企业加收标准不低于0.6元/立方米，黑色等级企业不低于1.0元/立方米。
• 实施目标：到2016年底，苏南地区县以上城市污水处理费平均标准调整至1.5元/立方米至2.0元/立方米。

3. 贵州启动环保攻坚行动（2016-2017年）

• 投资规模：计划投资约234亿元，实施2,555个环保项目。
• 重点任务：包括黄标车淘汰、污水处理设施建设、环境应急大数据建设、排污许可证管理等。
• 环境目标：到2017年，县级以上城市AQI优良天数占比超过85%，PM10年均浓度下降至目标水平；饮用水源地水质达标率稳定在98%以上；主要河流水质优良率、出境断面水质优良率及重要湖库监测垂线优良率均达到90%以上。

4. 北京启动污水处理新三年行动计划（2016-2019年）

• 行动计划：通过污水管线建设、污水处理厂升级改造、再生水厂建设等方式，实现污水处理全覆盖。
• 具体目标：三年内新建和改造污水管线1,081公里，升级改造污水处理厂14座，新建再生水厂27座，解决760个村庄污水收集处理问题。
• 创新机制：政府审批权限下放至区级，探索特许经营模式，推进水务市场市场化建设。

公司信息

1. 雪迪龙：拟入股两家企业布局环保及监测领域

• 投资动作：拟与国惠环保新能源有限公司等三方联合竞买绿环公司47%股权，出资1,762.97万元购买7%股权。
• 海外布局：设立全资子公司SDL Investment，以415万欧元收购英国ORTHODYNE公司100%股权，强化全球市场布局。

2. 首创股份：拟TOT方式投资乡镇污水处理项目

• 项目内容：投资河南省南阳市南水北调汇水区乡镇污水处理项目，包括26个乡镇污水处理厂，总规模4.1万吨/日。
• 投资方式：采用TOT模式，由南阳首创水务有限公司负责投资、建设与运营，项目内部收益率为7.97%。

3. 维尔利：拟收购EuRec公司70%股权及其他资产

• 交易金额：卢森堡子公司拟以415万欧元收购EuRec公司70%股权及不动产，交易总价为415万欧元。
• 战略意义：引进德国先进固废处理技术，提升公司技术水平与国际化管理能力，拓展海外市场。

投资策略

• 短期策略：关注超跌反弹机会，重点推荐大幅跌破定增价或产业资本增持价格的个股，以及业绩确定性高增长的个股。
• 长期策略：关注内生外延并举的优质成长股，以及提标改造、VOCs治理等高景气细分领域的龙头个股。
• 推荐个股：汉威电子、神雾环保、万邦达、雪迪龙。
• 行业评级：继续看好节能环保行业，维持“看好”投资评级。
• 市场预期：人民币汇率趋稳、李克强总理表态、外围股市回暖、金融数据超预期等利好因素，推动市场情绪回暖，两会临近将提升改革预期，短期大盘有望企稳回升。

总结

本周节能环保行业在多重利好因素推动下迎来反弹，市场信心逐步恢复。大气治理、污水处理等政策持续推进，多地明确治霾和环保目标，推动行业长期发展。公司层面，雪迪龙、首创股份、维尔利等企业通过并购、投资等方式拓展业务，增强竞争力。投资方面，建议把握短期超跌反弹机会，同时关注中长期高景气细分领域龙头个股，继续看好行业发展趋势。