20180715-华创证券-华测检测-300012.SZ-2018年半年报业绩预告点评_步入收获期_第三方检测龙头开启成长加速模式_5页_434kb

华测检测2018年半年报业绩预告总结

核心内容

华测检测（300012）在2018年半年度业绩预告中，预计实现归母净利润4601.8万元-5801.9万元，同比增长15.01%-45%。公司二季度单季度盈利大幅增长，环比提升389.56%-439%，显示出公司盈利能力的显著改善。公司整体进入收获期，实验室布局效益开始显现，盈利有望全面释放。

主要观点

• 业绩表现显著改善：公司2018年半年度业绩大幅增长，尤其在第二季度实现盈利，环比提升显著，表明公司已进入盈利释放阶段。
• 业务增长态势良好：环境、食品、汽车检测业务持续增长，医学生物检测业务实现突破，显示出公司多领域业务的协同发展。
• 管理优化提升效益：公司调整扩张节奏，投资增速放缓，并将业绩考核由收入导向转为利润导向，实施精细化管理，有效提升了经营效益。
• 非经常性损益显著增加：政府补助和理财收益对公司上半年非经常性损益贡献较大，预计增长77.15%。
• 未来成长空间广阔：随着新建实验室逐步成熟，公司规模效应将显现，净利率、ROE、人均产值等关键指标有望迎来拐点，进一步释放成长潜力。

关键信息

财务预测

财务比率趋势

经营情况

• 公司2018年上半年主营收入预计为2,767百万，同比增长30.6%。
• 公司投资活动现金流在2018年预计为0，显示投资节奏放缓。
• 公司融资活动现金流预计为-1百万，表明融资需求减少。

风险提示

• 公司收入增长不及预期。
• 子公司管理难度增加。

投资评级

• 公司评级：强推，预期未来6个月内超越沪深300基准指数20%以上。
• 行业评级：推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300基准指数5%以上。

总结

华测检测在2018年半年度业绩预告中展现出强劲的盈利能力和业务增长态势。公司通过实验室布局和精细化管理，实现了业绩的大幅提升，并预计未来将继续释放盈利潜力。尽管存在一定的风险，但公司长期成长空间广阔，值得投资者关注。