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沪镍&不锈钢早报—2026年3月26日总结

核心内容概述

本报告为2026年3月26日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林发布，主要分析了镍及不锈钢期货与现货市场的价格走势、库存变化、成本支撑及市场情绪等因素，为投资者提供操作建议。

沪镍市场分析

基本面

• 供应情况：3月产量排产上升，国内库存叠加，市场供应充足。
• 产业链动态：
  • 镍矿价格继续上涨。
  • 印尼RKAB政策影响显著，印尼需求强劲，而国内成本倒挂导致成交冷清。
  • 镍铁价格弱稳，成本线坚挺。
• 需求情况：不锈钢库存小幅回落，但整体需求偏淡；新能源汽车产销数据符合预期，但消费淡季环比降幅较大。
• 市场情绪：整体偏空。

技术面

• 基差：现货价格137800元/吨，基差1670元/吨，偏多。
• 库存：LME库存282456吨，环比减少432吨；上交所仓单57605吨，环比减少401吨，整体偏空。
• 盘面：收盘价低于20均线，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，但多仓减少，偏多。

结论

• 沪镍2605合约：20均线上下震荡运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：持平。
• 成本支撑：短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲。
• 库存变化：不锈钢库存小幅回落，需求偏弱。
• 市场情绪：整体中性。

技术面

• 基差：平均价格15062.5元/吨，基差572.5元/吨，偏多。
• 库存：期货仓单43537吨，环比减少62吨，中性。
• 盘面：收盘价高于20均线，20均线向上，偏多。

结论

• 不锈钢2605合约：20均线上下宽幅震荡。

价格概览

库存变化

镍库存

• LME库存：282456吨，环比减少432吨。
• 上交所仓单：57605吨，环比减少401吨。
• 总库存：340061吨，环比减少833吨。

不锈钢库存

• 期货仓单：43537吨，环比减少62吨。
• 全国库存：112.74万吨，环比下降1.5万吨，其中300系库存69.37万吨，环比下降1.34万吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：80美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：35美元/湿吨，环比上涨0.5美元/湿吨。
• 海运费：
  • 菲律宾-连云港：15美元/吨，持平。
  • 菲律宾-天津港：17美元/吨，持平。

镍铁价格

• 高镍：1085.37元/镍点，环比下跌0.84元/镍点。
• 低镍：3650元/吨，持平。

不锈钢生产成本

• 传统成本：14131元/吨。
• 废钢生产成本：14078元/吨。
• 低镍+纯镍成本：17841元/吨。

进口价折算

• 进口价折算：135411元/吨。

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