20210316-华鑫证券-电子行业周报_被动元件大厂继续涨价_看好被动元件与存储龙头_14页_1mb

电子行业周报总结（2021年3月16日）

核心内容

本周电子行业整体表现疲软，但部分细分领域如被动元件、半导体、存储及汽车电子仍具备增长潜力。报告指出，被动元件价格持续上涨，存储芯片市场出现短缺，5G手机与PC需求强劲，推动电子行业多个板块增长。分析师建议关注具备技术优势与市场竞争力的龙头企业。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电子行业在2021年3月8日至14日期间下跌 6.43%，跑赢沪深300指数 4.22个百分点。
• 沪深300指数下跌 2.21%，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌 1.40%、3.58%、4.01%。
• 电子行业市盈率（PE）为 44.11倍，处于历史偏低水平，但半导体板块市盈率偏高。

2. 被动元件价格上涨

• 国巨 发出涨价通知，芯片电阻、MLCC预计调涨 10-20%，此前已调涨钽电容和芯片电阻。
• 华新科 调涨MLCC报价 30-40%，三大产品线价格全面上扬。
• 5G手机需求超预期，2021年1-2月国内市场5G手机出货量同比增长 440%。
• 全球居家办公需求延续，传统PC市场预计增长 18.2%。
• 车市复苏与电动车市场高速增长，推动被动元件需求维持高位。
• 顺络电子、三环集团、风华高科 被视为被动元件行业龙头，值得关注。

3. 存储芯片市场持续缺货

• DRAM 市场在经历第一季度上涨后，预计第二季度合约价涨幅将达 13-18%。
• SLC NAND 供应减少，NOR Flash产能受限，导致价格持续上涨，预计该情况将延续至下半年。
• 兆易创新 作为国内存储龙头，被看好。

4. 半导体市场增长

• 根据 IC Insights 数据，2021年半导体市场将增长 12%。
• 芯片短缺 仍是行业主要问题，晶圆厂产能不足导致芯片价格持续上涨。
• 中美半导体工作小组 成立，为沟通出口管制和供应链安全问题提供新渠道，但短期内难以改变竞争格局。

5. 汽车电子行业机遇

• 全球汽车缺芯危机 导致一季度汽车产量减少 67.2万辆，影响延续至三季度。
• IHS Markit 预计2021-2025年车联网市场将快速发展。
• 国产替代加速，国内车企有动力在车用芯片上寻求替代方案。
• 博世德累斯顿晶圆厂 正式投产，主攻车用芯片制造，提升生产效率。

关键信息

市场表现

• 电子行业 过去一周下跌 6.43%，低于沪深300指数。
• 半导体 板块跌幅最大，为 7.87%。
• 电子制造 板块跌幅为 8.68%，光学光电子 板块跌幅最小，仅为 2.33%。

投资建议

• 推荐关注板块：面板、被动元件、半导体、汽车电子、苹果产业链。
• 重点公司：
  • 面板：京东方A、TCL科技
  • 被动元件：顺络电子、三环集团、风华高科
  • 半导体：兆易创新、长电科技
  • 汽车电子：德赛西威、均胜电子
  • 苹果产业链：立讯精密、歌尔股份、蓝思科技

风险提示

• 国内存储产业发展不及预期。
• 被动元件行业产能超预期扩大。

公司动态回顾

3.1 半导体

• NAND Flash 缺货涨价，3D NAND主导智能手机存储市场。
• SLC NAND 市场逐步被国内厂商追赶。
• 中美半导体工作小组 成立，为行业沟通提供新渠道，但短期内难以改变竞争格局。

3.2 电子制造

• IDC 预测2021年传统PC市场增长 18.2%，出货量达3.5亿台。
• 5G手机 市场持续增长，预计2021年全球5G智能手机出货量占比将超过 40%，2025年将达 69%。
• 智能手机ASP 预计从 349美元 上升至 363美元。

3.3 汽车电子

• 全球汽车缺芯 问题严重，IHS Markit 预测影响将持续至三季度。
• 300毫米晶圆 技术提升生产效率，博世德累斯顿晶圆厂将正式投产，助力车用芯片供应。

重点公司公告速览

分析师信息

• 分析师：杜永宏（华鑫证券）
• 执业证书编号：S1050517060001
• 联系方式：电话 021-54967706，邮箱 duyh@cfsc.com.cn
• 联系人：李杰（华鑫证券），电话 021-54967763，邮箱 lijie@cfsc.com.cn

投资评级说明

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