20240721-华鑫证券-电子行业周报_日系被动元件大厂计划涨价_对华芯片贸易管制升级聚焦国产替代_41页_1mb

日系被动元件大厂涨价与美国对华芯片管制升级：电子行业周报核心摘要

被动元件价格迎两年最高涨幅，贸易管制加剧国产替代需求，电子行业看好半导体设备、国产被动元件厂商及消费电子龙头。

市场动态

1. 日系被动元件涨价：村田、TDK等日本厂商因库存调整完毕、传统旺季来临及银价上涨（年初以来涨35%）影响，将于2024年7月起酝酿积层式电感、磁珠产品集体涨价10-20%，为近年罕见大幅上调。（免责声明信息来源：《经济日报》）

   • 影响：台湾电子厂商如绿联科技、汇成真空等有望在本轮涨价中受益，重点跟踪的国产被动元件厂商包括顺络电子、麦捷科技、风华高科、法拉电子、江海股份、火炬电子、三环集团。

2. 美国对华芯片管制升级：美国向日荷兰施压，若东京电子、阿斯麦等公司继续向中国供应先进半导体技术，可能适用“禁止外国直接产品规则”，引发日企股价下跌，如东京电子7月17日当日股价跌幅达8%。

   • 影响：国内半导体设备及材料企业迎来替代机遇，重点关注北方华创、中微公司、拓荆科技、赛腾股份、芯源微、精测电子、长川科技。

推荐投资标的

• 趋势投资：消费电子龙头绿联科技（专注高端传输与音视频产品）、汇成真空（真空镀膜技术处于领先地位）。
• 设备国产化受益：半导体设备制造环节如精测电子、长川科技、拓荆科技，关注细分龙头如甬矽电子、天岳先进、华懋科技。
• 弹性机会：拿单改善的精测电子、捷捷微电，率先盈利恢复的歌尔股份等声学整机及智能硬件公司。

核心风险提示

• 半导体行业制裁加码
• 晶圆厂扩产进度不及预期
• 技术研发进展不及预期
• 地缘政治风险
• 行业重点公司的业绩不及预期风险

（注：本摘要仅提取关键信息，完整分析请查阅原文PDF）