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报告摘要

银行理财产品周报总结 (2017.07.31-2017.08.06)

核心内容概述

本报告总结了2017年8月第一周银行理财产品的市场概况，包括发行与到期情况、预期收益率、产品收益类型、币种类型及基础资产类型。整体来看，市场表现稳定，理财产品发行数量有所上升，到期数量略有下降，收益率分布呈现一定的波动性。

主要观点

1. 全市场理财产品预期收益率

各期限预期收益率：
- 1周：3.81%
- 2周：3.93%
- 1个月：4.42%
- 2个月：4.48%
- 3个月：4.61%
- 4个月：4.66%
- 6个月：4.73%
- 9个月：4.66%
- 1年期：4.70%
与上周对比：
- 2周、2个月、6个月、1年期收益率上涨
- 1个月、3个月收益率下跌
- 2周涨幅最大，达6bps
- 1个月跌幅最大，达-3bps
长期趋势：
- 2012年初至今各期限理财产品预期收益率呈现波动趋势

2. 发行市场概况

发行总量：
- 本周发行总量为2,563款，较上周上升
- 3个月以内产品发行量为1,371款，占比53.5%
- 6个月以内产品发行量为2,087款，占比81.4%
累计发行情况：
- 2017年初至今累计发行产品72,605款，同比增速为61.90%

3. 产品收益类型

收益类型分布：
- 保本固定型：182款，占比7.1%
- 保本浮动型：576款，占比22.5%
- 非保本型：1,805款，占比70.4%
与上周对比：
- 保本固定型和保本浮动型产品占比上升
- 非保本型产品占比下降

4. 产品币种类型

币种分布：
- 人民币理财产品：2,525款，占比98.5%
- 美元理财产品：28款，占比1.1%
- 其他：10款，占比0.4%
与上周对比：
- 人民币理财产品占比下降
- 美元理财产品占比上升

5. 基础资产类型

基础资产分布：
- 利率产品：1,217款，占比23.2%
- 债券产品：1,154款，占比22.0%
- 股票产品：157款，占比3.0%
- 票据产品：142款，占比2.7%
与上周对比：
- 股票、票据、信贷、商品类产品占比上升
- 债券、汇率类产品占比下降

6. 到期市场概况

到期总量：
- 本周到期总量为2,288款，较上周下降
- 一个月内、1-3个月、6-12个月到期产品占比上升
- 3-6个月、24个月以上到期产品占比下降
到期产品分布：
- 3个月以内到期产品：1,585支，占比69.27%
- 6个月以内到期产品：2,016支，占比88.11%
收益率实现情况：
- 实际收益率等于预期的有263款，占比11.49%

关键信息

重点公司评级

公司名称	2017E	2018E	评级
宁波银行	2.30	2.74	增持
工商银行	0.81	0.85	增持
中国银行	0.57	0.65	增持
兴业银行	2.59	2.91	增持
招商银行	2.65	2.99	增持

发行银行排名

本周发行数量前十大银行：
- 交通银行：168款
- 建设银行：141款
- 中国银行：122款
- 工商银行：113款
- 招商银行：105款
- 其他银行：142款
2017年初至今发行数量前十大银行：
- 交通银行：5,858款
- 建设银行：5,045款
- 工商银行：4,585款
- 招商银行：4,537款
- 兴业银行：4,470款
- 其他银行：3,770款

风险提示

监管政策变化：存在监管政策超预期变化的风险
信用风险暴露：银行信贷资产信用风险可能暴露，需关注

数据列表

表1：全市场人民币理财产品预期收益率

日期	1周	2周	1个月	2个月	3个月	4个月	6个月	9个月	1年
2017/07/16	3.73	3.80	4.46	4.44	4.61	4.62	4.74	4.78	4.70
2017/07/23	3.77	3.82	4.45	4.47	4.65	4.58	4.69	4.70	4.69
2017/07/30	3.81	3.87	4.46	4.46	4.62	4.66	4.70	4.66	4.68
2017/08/06	3.81	3.93	4.42	4.48	4.61	4.66	4.73	4.66	4.70

表2：不同银行类别预期收益率

银行类别	1周	2周	1个月	2个月	3个月	4个月	6个月	9个月	1年
全市场	3.81	3.93	4.42	4.48	4.61	4.66	4.73	4.66	4.70
大型商业银行	3.82	4.02	4.67	4.38	4.70	4.68	4.82	4.76	4.70
股份制商业银行	3.88	3.96	4.52	4.68	4.98	4.83	4.95	4.99	4.90
城市商业银行	3.43	0.00	4.47	4.65	4.67	4.78	4.75	4.69	4.72
农村商业银行	2.50	3.10	4.23	4.30	4.37	4.47	4.57	4.52	4.57

表3：发行市场概况

期限	数量	占比%
一个月以内	109	4.3
1-3个月	1,262	49.2
3-6个月	716	27.9
6-12个月	427	16.7
12-24个月	27	1.1
24个月以上	22	0.9
未公布	0	0.0
合计	2,563	100.0

表4：收益类型分布

收益类型	数量	占比%
保本固定型	182	7.1
保本浮动型	576	22.5
非保本型	1,805	70.4
合计	2,563	100.0

表5：币种类型分布

币种类型	数量	占比%
人民币	2,525	98.5
美元	28	1.1
其他	10	0.4
合计	2,563	100.0

表6：基础资产类型分布

基础资产类型	数量	占比%
股票	157	3.0
债券	1,154	22.0
利率	1,217	23.2
票据	142	2.7
信贷资产	98	1.9
汇率	12	0.2
商品	48	0.9
其他	2,424	46.2
合计	5,252	100.0

表7：到期市场概况

期限	数量	占比%
一个月以内	141	6.2
1-3个月	1,444	63.1
3-6个月	431	18.8
6-12个月	262	11.5
12-24个月	8	0.4
24个月以上	2	0.1
未公布	0	0.0
合计	2,288	100.0

图表概览

图1：八月第一周与上周各期限理财产品预期收益率比较
图2：2012年初至今各期限理财产品预期收益率趋势
图3：大型商业银行人民币理财产品收益率
图4：股份制商业银行人民币理财产品收益率
图5：城市商业银行人民币理财产品收益率
图6：农村商业银行人民币理财产品收益率
图7：理财产品发行市场概况（2012年初至今）
图8：理财产品发行市场概况（09年至今）
图9：理财产品发行市场同比增速（10年至今）
图10：理财产品收益类型情况（2012年初至今）
图11：理财产品收益类型情况（2010年至今）
图12：理财产品币种类型（2012年初至今）
图13：理财产品币种类型（2009年至今）
图14：理财产品基础资产（2012年初至今）
图15：理财产品基础资产（09年至今）
图16：八月第一周发行信贷类产品预期年化收益率
图17：八月第一周发行票据类产品预期年化收益率
图18：本周发行数量前十大银行
图19：2017年初至今发行数量前十大银行（单位：千）

总结

本报告展示了2017年8月第一周银行理财产品的发行与到期情况，分析了预期收益率的变化趋势，涵盖了不同银行类别的表现，以及产品收益类型、币种类型和基础资产类型的分布。总体来看，市场发行量上升，到期量下降，收益率呈现波动，其中2周涨幅最大，1个月跌幅最大。同时，需关注监管政策变化及信贷资产的信用风险暴露。

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