20161123-兴业证券-银行理财产品周报_19页_894kb

银行理财产品周报总结（2016.11.14-2016.11.20）

核心内容概述

本报告分析了2016年11月第三周银行理财产品的市场表现，包括预期收益率、发行与到期情况、产品类型分布及主要发行银行。整体来看，市场预期收益率有所波动，发行量略有下降，产品类型以非保本型为主，且基础资产分布有所调整。

主要观点与关键信息

1. 全市场理财产品预期收益率

• 各期限预期收益率：

  • 1周：3.05%
  • 2周：3.10%
  • 1个月：3.77%
  • 2个月：3.73%
  • 3个月：3.90%
  • 4个月：3.90%
  • 6个月：3.90%
  • 9个月：3.85%
  • 1年期：3.90%

• 与上周对比：

  • 2周和9个月的预期收益率下降，分别下降0.01%和0.09%。
  • 1周、1个月、3个月、4个月、6个月的预期收益率上升，其中4个月涨幅最大，达到10bps。
  • 9个月理财产品收益率跌幅最大，达到-9bps。

• 历史趋势：

  • 图2显示，自2012年初至今，各期限理财产品的预期收益率呈现波动趋势，但整体保持相对稳定。

2. 发行市场概况

• 发行总量：

  • 本周共发行1,834款理财产品，发行量较上周下降。
  • 3个月以内产品发行量为1,038款，占比56.6%。
  • 6个月以内产品发行量为1,559款，占比85.0%。

• 历史数据：

  • 去年年初至十二月末累计发行69,657款，同比增速20.4%。
  • 今年至十月份累计发行68,048款，同比增速19.14%。

3. 产品收益类型

• 收益类型分布：
  • 保本固定型：136款，占比7.4%。
  • 保本浮动型：372款，占比20.3%。
  • 非保本型：1,326款，占比72.3%。
  • 保本浮动型占比较上周下降。

4. 产品币种类型

• 币种分布：
  • 人民币理财产品共发行1,822款，占比99.3%。
  • 美元理财产品共发行12款，占比0.7%。
  • 人民币理财产品占比上升，美元理财产品占比下降。

5. 基础资产类型

• 基础资产分布：

  • 利率产品：694款，占比20.5%。
  • 债券产品：695款，占比20.6%。
  • 票据产品：100款，占比3.0%。
  • 股票产品：77款，占比2.3%。

• 与上周对比：

  • 债券、利率、票据、信贷资产、商品类产品占比下降。
  • 股票、汇率类产品占比上升。

6. 发行银行情况

• 发行数量：
  • 交通银行发行130款理财产品，位居首位。
  • 南京银行发行63款理财产品，排名第二。
  • 交通银行自2016年初至今累计发行7,496款理财产品，位居第一。

7. 到期市场概况

• 到期总量：

  • 本周到期产品共1,887款，较上周上升。
  • 一个月以内到期产品占比下降，其余期限产品到期数量上升。
  • 3个月以内到期产品1,128款，占比59.78%。
  • 6个月以内到期产品1,640款，占比86.91%。

• 收益率情况：

  • 在公布具体收益率的产品中，实际收益率等于预期的有25款，占比1.32%。
  • 信贷类产品、票据类产品均未公布实际收益率。

8. 风险提示

• 监管政策的超预期变化。
• 银行信贷资产信用风险的暴露。

重点公司评级

数据列表概览

• 表8：理财产品期限情况（新发产品）

  • 各期限产品数量及占比显示，1个月以内产品数量相对稳定，3-6个月产品占比较高。

• 表9：理财产品收益类型（新发产品）

  • 非保本型产品占比最高，保本浮动型产品数量有所波动。

• 表10：理财产品币种类型（新发产品）

  • 人民币理财产品占比超过99%，美元产品占比极低。

• 表11：理财产品基础资产（新发产品）

  • 利率和债券产品占比相对较高，股票和汇率产品占比上升。

结论

本周期间，银行理财产品市场呈现一定的波动，预期收益率在不同期限上有所变化，其中4个月产品涨幅最大，而9个月产品跌幅最大。发行市场方面，发行总量有所下降，但6个月以内产品占比上升。产品类型以非保本型为主，且基础资产分布有所调整。交通银行仍是发行主力，但南京银行紧随其后。到期产品数量上升，但实际收益率公布情况有限。整体市场仍面临一定的监管和信用风险。