20170719-兴业证券-银行理财产品周报_19页_3mb

银行理财产品周报总结（2017.07.10-2017.07.16）

核心内容概述

本报告分析了2017年7月第三周（2017.07.10-2017.07.16）银行理财产品的发行与到期市场概况、预期收益率变化、收益类型、币种类型及基础资产类型等信息。整体来看，市场收益率呈现波动，发行数量有所下降，保本浮动型产品占比上升，人民币产品为主流，债券和信贷资产类产品占比增加。

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主要观点

1. 预期收益率变化

• 各期限预期收益率：2017年7月第三周，各期限人民币理财产品预期年化收益率分别为：1周 3.73%，2周 3.80%，1个月 4.46%，2个月 4.44%，3个月 4.61%，4个月 4.62%，6个月 4.74%，9个月 4.78%，1年期 4.70%。
• 与上周对比：2周、4个月、9个月收益率上涨；1周、1个月、2个月、3个月、6个月、1年期收益率下跌。
• 涨幅与跌幅：4个月理财产品收益率涨幅最大，达到8bps；1周理财产品收益率跌幅最大，跌幅达到-10bps。

2. 发行市场概况

• 发行总量：2017年7月第三周共发行2,583款理财产品，发行量较上周下降。
• 期限分布：3个月以内产品发行量为1,335款，占比51.7%；6个月以内产品发行量为2,070款，占比80.1%。
• 累计发行量：2017年年初至今累计发行产品共61,401款，同比增速为62.82%。

3. 收益类型变化

• 收益类型分布：本周发行的理财产品中，保本固定型占比6.7%，保本浮动型占比23.8%，非保本型占比69.5%。
• 与上周对比：保本浮动型产品占比上升，保本固定型与非保本型产品占比下降。

4. 币种类型

• 币种分布：人民币理财产品发行量为2,541款，占比98.4%；美元理财产品发行量为36款，占比1.4%。
• 与上周对比：人民币理财产品占比上升，美元理财产品占比下降。

5. 基础资产类型

• 基础资产分布：本周共发行利率产品1,209款，占比22.8%；债券产品1,174款，占比22.1%；股票产品148款，占比2.8%；票据产品145款，占比2.3%。
• 与上周对比：债券、信贷、汇率类产品占比上升，票据类产品占比下降。

6. 到期市场概况

• 到期总量：2017年7月第三周共到期2,605款理财产品，较上周上升。
• 期限分布：一个月内、3-6个月、24个月以上到期产品占比上升；1-3个月、6-12个月、12-24个月到期产品占比下降。
• 具体占比：3个月以内到期产品1,578支，占比60.58%；6个月以内到期产品2,298支，占比88.21%。

7. 到期收益率情况

• 实际收益率与预期一致：在公布具体收益率的产品中，实际收益率等于预期的有409款，市场占比15.70%。

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关键信息

• 主要发行银行：交通银行发行172款理财产品，位居第一；建设银行发行134款理财产品，排名第二。
• 累计发行量：交通银行自2017年初至今累计发行5,300款理财产品，位居第一。
• 风险提示：报告指出需关注监管政策的超预期变化以及银行信贷资产信用风险的暴露。

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数据统计

表1：全市场人民币理财产品预期收益率（单位：%）

期限	2017/06/25	2017/07/02	2017/07/09	2017/07/16
1周	3.73	4.16	3.84	3.73
2周	4.37	4.23	3.78	3.80
1个月	4.51	4.57	4.47	4.46
2个月	4.53	4.62	4.52	4.44
3个月	4.61	4.68	4.63	4.61
4个月	4.67	4.65	4.54	4.62
6个月	4.66	4.72	4.74	4.74
9个月	4.73	4.81	4.74	4.78
1年期	4.69	4.76	4.71	4.70

表2：不同银行类别预期收益率（单位：%）

银行类别	2017/07/16	上周
全市场	3.73	3.84
大型商业银行	3.63	3.62
股份制商业银行	3.81	3.87
城市商业银行	3.43	3.45
农村商业银行	0.00	4.95

表3：理财产品发行市场概况（单位：支）

期限	2017/07/16
一个月以内	90
1-3个月	1,245
3-6个月	735
6-12个月	471
12-24个月	28
24个月以上	11
未公布	3
合计	2,583

表4：理财产品收益类型（单位：支）

收益类型	2017/07/16
保本固定型	174
保本浮动型	614
非保本型	1,795
合计	2,583

表5：理财产品币种类型（单位：支）

币种类型	2017/07/16
人民币	2,541
美元	36
其他	6
合计	2,583

表6：理财产品基础资产类型（单位：支）

基础资产类型	2017/07/16
股票	148
债券	1,174
利率	1,209
票据	145
信贷资产	122
汇率	16
其他	50
合计	5,310

表7：理财产品到期市场概况（单位：支）

期限	2017/07/16
一个月以内	117
1-3个月	1,461
3-6个月	720
6-12个月	289
12-24个月	14
24个月以上	4
未公布	0
合计	2,605

表8：理财产品期限情况（新发产品，单位：支）

月份	1个月以内	1到3个月	3到6个月	6到12个月	12到24个月	24个月以上	未公布	合计
2011-01	539	527	316	218	55	3	4	1,662
2011-02	499	388	265	167	21	3	2	1,345
2011-03	677	563	338	306	97	3	10	1,994
2011-04	657	503	292	216	77	4	15	1,764
2011-05	694	556	357	185	40	6	18	1,854
2011-06	919	537	435	200	37	6	15	2,149
2011-07	846	617	367	190	37	1	16	2,074
2011-08	806	684	455	194	36	3	33	2,214
2011-09	870	726	527	151	36	6	19	2,335
2011-10	653	810	568	131	24	3	8	2,197
2011-11	496	1,094	574	226	34	3	31	2,458
2011-12	184	1,147	487	206	30	2	36	2,092
2012-01	151	1,108	394	169	17	3	41	1,883
2012-02	147	1,354	559	309	30	6	42	2,447
2012-03	138	1,372	539	413	39	2	58	2,561
2012-04	126	1,236	471	254	24	3	83	2,197
2012-05	156	1,392	477	343	26	3	54	2,451
2012-06	126	1,466	435	285	19	8	43	2,432
2012-07	141	1,619	484	254	44	10	41	2,593
2012-08	133	1,682	578	251	30	4	38	2,716
2012-09	109	1,611	642	265	28	7	13	2,675
2012-10	93	1,560	614	262	17	6	48	2,600
2012-11	134	1,788	801	329	23	8	51	3,134
2012-12	89	1,793	710	319	26	10	58	3,005
2013-01	100	1,847	682	291	37	3	50	3,010
2013-02	89	1,390	537	309	37	3	42	2,369
2013-03	110	1,734	653	338	36	3	43	3,179
2013-04	93	1,560	626	306	36	3	42	2,673
2013-05	131	1,909	613	363	29	7	67	3,119
2013-06	169	1,912	607	293	26	7	58	3,081
2013-07	133	1,847	682	291	37	3	50	3,010
2013-08	133	1,619	682	291	37	3	50	3,010
2013-09	156	1,611	642	265	28	6	13	2,675
2013-10	100	1,847	682	291	37	3	50	3,010
2013-11	100	1,847	682	291	37	3	50	3,010
2013-12	100	1,847	682	291	37	3	50	3,010
2014-01	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2014-02	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2014-03	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2014-04	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2014-05	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2014-06	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
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2014-08	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2014-09	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2014-10	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
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2015-12	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-01	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-02	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-03	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-04	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-05	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-06	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-07	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-08	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-09	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-10	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-11	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2016-12	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2017-01	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2017-02	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2017-03	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2017-04	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313
2017-05	306	5,070	2,858	1,828	1,234	3	50	10,313

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结论

整体来看，2017年7月第三周银行理财产品市场呈现一定的波动，收益率有所调整，发行数量有所下降，但保本浮动型产品占比上升，表明市场对收益不确定性的接受度提高。人民币产品仍为市场主流，而债券、信贷和汇率类产品占比上升，显示出银行在资产配置方面的调整。交通银行作为发行量最大的银行，持续占据市场领先地位。同时，报告提示了监管政策变化和信贷资产信用风险暴露等潜在风险。