20140613-东兴证券-基础化工行业_2014年6月份第2期周报-PTA领涨_关注涤纶产业链投资机会_23页_932kb

报告摘要

基础化工行业周报总结

核心内容

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格大幅上涨，而另一些产品则出现明显下跌。能源类产品受伊拉克局势和美国原油库存下降影响，油价上涨。PTA价格因生产商减产而大幅上升，带动下游产品价格上涨。尿素因国内用肥需求增加而上涨，但二氯甲烷因缺乏需求支撑而大幅回落。MDI报价下跌，反映下游需求疲软。氟化工行业部分产品价格稳步回升，表明行业逐步回暖。

主要观点

PTA领涨：PTA价格因生产商减产而大幅上涨，带动下游聚酯、涤纶价格上涨，短期内看好涤纶产业链盈利提升。
尿素上涨：尿素价格因国内玉米用肥高峰期和复合肥企业开工率上升而上涨，但产能充足，上涨空间或有限。
油价上涨：受伊拉克局势和美国夏季出游需求上升影响，原油价格走高，预计未来油价仍有上涨可能。
二氯甲烷下跌：价格大幅回落，前期上涨主要因部分装置停产和中间商囤货，目前价格回归正常。
MDI市场弱势：由于下游需求疲软，MDI价格持续下跌，预计短期内市场仍将维持弱势。
氟化工回暖迹象：部分氟化工产品价格稳步回升，建议投资者继续关注该行业。

关键信息

上周涨幅居前的产品

尿素(山东): 10.20%
涤纶(FDY): 7.53%
聚酯切片（有光）: 4.82%
涤纶短纤（浙江）: 4.44%
聚乙烯（华东）: 4.17%

上周跌幅居前的产品

二氯甲烷（华东）: -13.75%
BDO（华东）: -8.62%
氨纶: -3.77%
甲醇(江苏地区): -3.29%
天然气（德克萨斯）: -3.23%

行业整体情况

行业股票家数：240家，占比9.54%
重点公司家数：50家，占比20.83%
行业市值：16772.31亿元，占比6.06%
流通市值：12677.99亿元，占比6.28%
行业平均市盈率：18.68
市场平均市盈率：11.97

推荐股票

奥克股份
扬农化工
天马精化
沧州明珠
三聚环保
浙江龙盛
中国化学
史丹利
卫星石化
康达新材

行业评级

行业评级：看好
投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对市场基准指数收益率-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

分析师信息

杨若木：基础化工行业小组组长，6年证券行业研究经验，擅长从宏观经济背景把握化工行业发展，重点关注新材料及精细化工领域。
杨伟：化学工程硕士，2010年加盟东兴证券研究所，从事化工行业（煤化工/化肥/民爆/石油化工等）研究。
梁博：2007年获得工学硕士学位，两年化工工程设计经验，2010年起任中山证券化工行业研究员，2011年加盟东兴证券研究所，有两年石油化工研究经验。
郝力芳：2007年获得硕士学位，2010年在中邮证券从事化工行业研究，2011年加盟东兴证券研究所，现从事化工行业（精细化工/化肥/农药等）研究。

分析师承诺

分析师承诺报告中的观点、逻辑和论据均为其研究成果，引用信息已注明出处。报告内容力求客观、公正，仅供参考，不构成投资建议。

免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，依据公开信息来源，不保证信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成投资决策依据。未经授权，不得以任何形式翻版、复制和发布。

行业分析结构

能源类产业
基础化学品
农化产业
磷化工产业
氯碱产业
聚氨酯产业
化纤产业
塑料橡胶产业
氟化工产业
钛产业
其他

表格目录

表1: 化工原材料价格汇总

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