20240226-兴证期货-铁矿石_钢材周度报告_成材需求无亮点_原料过剩趋势_20页_1mb

铁矿石与钢材市场周度分析（2-26）

一、钢材供需分析

尽管节后有劳务到岗和项目开工率提高，但需求端仍显疲软，主要受房地产销售不佳拖累。原料端焦煤偏强走势，但铁元素面临过剩风险。短期关注元宵节后需求回升可能，但总体需求预期弱于去年。

二、铁矿供需分析

铁矿供应保持宽松，澳洲热带气旋可能影响短期发运，但1月全球产量同比下降16%。下游钢厂复产缓慢，进口矿消耗未改善，库存累库明显，价格跌势延续，过剩可能延续至中期内。

三、库存情况

钢材与焦煤原料库存持续增加，全国45港进口铁矿库存创纪录，钢厂库存库消比升至高位，显示供需矛盾。

四、宏观与市场数据

1月社融保持强劲，但项目与专项债不及同期水平。新订单预期较弱，但近年来对不锈钢板卷出口与城中村改造政策给予短期支撑。

五、风险因素

关注“两会”政策预期、房地产销售能否回暖、钢厂复产进展、铁矿石发运变化等因素对市场的影响。