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电力产业链跟踪总结

核心内容概述

本报告由川财证券行业公司部分析师孙灿撰写，发布于2022年4月21日，主要分析电力产业链近期市场表现、行业动态、公司动态及核心指标变化，并提出投资建议与风险提示。

市场表现

• 整体市场：上证综指下跌2.26%，深证成指下跌2.70%。
• 电力板块：电力板块指数下跌2.74%，其中光伏发电和火力发电板块均出现全线下跌。
• 行业趋势：受市场和企业业绩下滑影响，电力及新能源板块回调明显，但清洁能源装机量增长预期较高，绿电配置价值仍存。

主要观点

• 政策支持：各地政策持续推动新能源发展，尤其是贵州发布的《新能源和可再生能源发展“十四五”规划》表明清洁能源装机量将显著提升。
• 投资建议：建议关注积极布局新能源、业绩确定性高的头部企业。
• 市场前景：尽管短期受业绩和市场影响有所回调，但长期来看，清洁能源的发展潜力较大，具备配置价值。

行业动态

1. 浙江用电量增长：

   • 3月全社会用电量达475亿千瓦时，同比增长6.1%。
   • 一季度累计用电量1282亿千瓦时，同比增长9.7%。
   • 一、二、三产业用电量分别增长13.18%、6.12%、13.17%，显示经济持续较快增长。

2. 新疆清洁能源基地建设：

   • 新疆首个“风光火储”一体化清洁能源基地——中国华电乌鲁木齐100万千瓦风光电基地项目正式开建。
   • 项目投产后预计每年新增绿电25亿千瓦时，节约标准煤83万吨，减少二氧化碳排放210万吨。

公司动态

• 建投能源（000600）：
  • 2021年营业收入约150.41亿元，同比减少2.14%。
  • 归属于上市公司股东的净利润亏损约22.1亿元。

关键指标分析

火电

光伏（周）

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%至15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%至15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

风险提示

• 疫情波动超预期；
• 政策推进不及预期；
• 经济下行风险。

公司信息

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现由多家大型企业共同持股，具有证券投资咨询业务资格。
• 研究所：设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，致力于为客户提供专业研究、咨询及投资解决方案。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，不承担因此产生的任何法律责任。

分析师声明

• 孙灿具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。
• 报告观点与分析师薪酬无直接或间接关系。