20260121-华泰期货-化工日报_我国12月天然橡胶进口量继续回升_10页_2mb

报告摘要

我国12月天然橡胶进口量继续回升总结

核心内容

2025年12月，我国天然橡胶进口量达到80.34万吨，环比增长24.84%，同比增长25.4%。全年累计进口667.51万吨，同比增长17.94%。与此同时，2025年中国橡胶轮胎出口量为965万吨，同比增长3.6%，出口金额达1677亿元，同比增长2%。其中，充气橡胶轮胎出口量929万吨，同比增长3.3%。按条数计算，出口量为70,162万条，同比增长3.1%。

2025年全年汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%，创历史新高，连续17年位居全球第一。

主要观点

天然橡胶市场

进口量回升：12月天然橡胶进口量显著增长，主要受海外供应释放影响，国内库存持续累积。
期货价格波动：RU主力合约收盘15620元/吨，环比下跌125元/吨；NR主力合约12550元/吨，环比下跌105元/吨；BR主力合约11585元/吨，环比下跌20元/吨。
现货价格变化：云南产全乳胶价格15400元/吨，环比下跌100元/吨；青岛保税区泰混14750元/吨，环比下跌100元/吨；泰国20号标胶报价1880美元/吨，环比下跌20美元/吨；印尼20号标胶报价1805美元/吨，环比下跌20美元/吨。
原料价格：泰国烟片价格59.59泰铢/公斤，环比下跌0.66泰铢/公斤；泰国胶水价格57.50泰铢/公斤，环比持平；泰国杯胶价格51.80泰铢/公斤，环比下跌0.20泰铢/公斤。
库存情况：天然橡胶社会库存584,897吨，环比增加16,724吨；青岛港库存1,256,792吨，环比增加24,259吨；RU期货库存108,390吨，环比增加3,900吨；NR期货库存56,750吨，环比减少202吨。
开工率：全钢胎开工率63.02%，环比上升7.52%；半钢胎开工率72.53%，环比上升8.75%。
市场策略：RU及NR维持中性策略，预计国内累库格局延续，但原料价格坚挺及后期轮胎厂备货可能对胶价形成支撑。

顺丁橡胶市场

价格走势：BR价格偏弱运行，主要受上游原料价格松动和市场氛围转弱影响。
现货价格：齐鲁石化BR9000报价11700元/吨，环比持平；浙江传化BR9000报价11450元/吨，环比下跌100元/吨；山东民营顺丁橡胶报价11100元/吨，环比下跌150元/吨。
成本端支撑：丁二烯价格偏强，预计对顺丁橡胶成本端形成支撑。
库存与开工率：顺丁橡胶贸易商库存8040吨，环比增加1270吨；企业库存26900吨，环比增加550吨；高顺顺丁橡胶开工率79.68%，环比上升0.54%。

关键信息

进口与出口数据：2025年12月天然橡胶进口量环比和同比均显著增长，橡胶轮胎出口量和金额保持稳定增长。
汽车产销情况：2025年全年汽车产销量创历史新高，连续17年保持全球第一。
全球供需预测：ANRPC预测2025年11月全球天然橡胶产量同比下降2.6%，消费量同比下降1.4%；前11个月累计产量增长2%，累计消费量下降1.7%。
市场策略与风险提示：RU及NR维持中性策略，BR中性，但需关注下游需求波动、主产区天气变化及上游装置动态等风险因素。