20251106-华泰期货-化工日报_天然橡胶社会库存环比回升_10页_2mb

天然橡胶市场分析及策略总结

市场概况

• 2025年9月，全球天然橡胶产量预计增长5%，消费量下降3.3%，前三个季度累计产量同比增2.3%，消费量下降1.5%。
• 国内数据：
  • 天然橡胶社会库存环比上升15439吨至447668吨，青岛港口库存环比上升17061吨至1056012吨。
  • 期货方面，RU主力合约收于14850元/吨，下跌25元；NR主力合约收于11935元/吨，下跌25元；BR主力合约收于10235元/吨，上涨30元。

原料及生产数据

• 泰国9月烟片胶进口利润为58.30泰铢/公斤，胶水价格持平，杯胶价格下滑。
• 顺丁橡胶供应方面，中石化出厂价为6900元/吨，齐鲁石化BR9000报10500元/吨，企业库存有所累积。

需求动态

• 国内重卡市场10月销量9.3万辆，环比下降12%，同比大增40%。
• 1-10月中国橡胶轮胎出口量同比增长5%，出口金额增长4.2%；欧盟乘用车9月销量同比增长10%。

市场研判

• 天然橡胶（RU）：进口量激增，国内库存回升，需求侧趋于稳定，价格区间震荡为主。
• 顺丁橡胶（BR）：利润修复支撑上游装置开工，下游需求保持韧性，价格波动性预计加大。

风险提示

• 国际关税政策变化可能影响出口；
• 主产区天气影响原料供应；
• 下游需求波动将持续影响供需平衡。