20210907-天风证券-休闲服务_横琴粤澳深度合作区建设总体方案_出台_加速粤澳长远发展_澳门文旅博彩_免税等多板块有望持续受益_2页_260kb

休闲服务行业总结

核心内容

《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》的出台标志着粤港澳大湾区在深化合作、推动经济多元化方面迈出重要一步。该方案旨在通过政策支持与机制创新，为澳门产业多元发展创造条件，同时促进横琴与澳门的深度融合，实现区域经济协同发展。

主要观点

• 发展目标明确：方案提出分阶段发展目标，到2024年实现粤澳共商共建共管共享体制机制运作顺畅；到2029年合作区与澳门经济高度协同；到2035年“一国两制”优势全面体现。
• 区域优势显著：横琴地处珠海南端，与澳门一水一桥之隔，具有天然的地理优势，是推动澳门经济适度多元发展的关键平台。
• 政策红利释放：方案提出“一线”放开、“二线”管住的政策，研究调整免税清单，扩大免税商品范围；同时完善企业所得税制度，对符合条件的产业企业减按15%税率征收。
• 文旅产业迎来机遇：支持澳门建设世界旅游休闲中心，推动横琴发展国际休闲旅游岛，重点发展休闲度假、会议展览、体育赛事观光等旅游产业，以及大健康产业。
• 基础设施升级：横琴口岸硬件设施先进，设计日通关流量达22.2万人次，年通关量达8000万人次，为区域一体化提供有力支撑。

关键信息

免税政策

• “一线”放开：除国家法律、行政法规明确规定不予免（保）税的货物及物品外，其他货物及物品可免（保）税进入。
• “二线”管住：对经“二线”进入内地的物品，研究制定相应税收政策。
• 企业所得税优惠：对合作区符合条件的产业企业，减按15%税率征收企业所得税。

文旅产业

• 发展方向：发展休闲度假、会议展览、体育赛事观光等旅游产业，以及大健康产业。
• 推动措施：加强对周边海岛旅游资源的开发利用，推动粤港澳游艇自由行。
• 免税行业支持：对在合作区设立的旅游业、现代服务业、高新技术产业企业新增境外直接投资所得，免征企业所得税。

投资建议

• 关注企业：建议关注中免和珠免在横琴口岸的免税店业务，以及澳门文旅博彩板块相关企业。
• 重点公司：
  • 中国中免：横琴口岸免税店运营主体。
  • 格力地产：参与横琴口岸建设与运营。
  • 金沙中国、银河娱乐、澳博控股：澳门文旅博彩龙头企业，有望受益于琴澳一体化发展。

风险提示

• 免税项目经营风险：市场波动、政策变化可能影响经营表现。
• 竞争加剧风险：免税行业竞争激烈，可能影响市场份额。
• 招投标风险：项目实施过程中可能面临招投标不确定性。

投资评级

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