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休闲服务行业总结

核心内容

2020年国庆&中秋假期期间，中国休闲服务行业呈现稳步复苏态势。尽管整体旅游人次和收入仍较去年同期有所下降，但降幅较端午、五一明显收窄，显示出文旅市场正在逐步恢复。消费者出游信心提升，主要得益于疫情防控的优化及政策支持。

主要观点

1. 国庆&中秋双节提振文旅消费

• 游客接待情况：国庆假期国内游客接待量达6.37亿人次（-21.0%），旅游收入为4665.6亿元（-30.1%），人均消费732.4元，恢复至上年同期的88.2%。
• 政策影响：9月下旬文旅部将景区接待游客量提升至最大承载量的75%，有助于提振消费信心。
• 消费趋势：旅游消费群体进一步年轻化与下沉化，30岁以下用户占比接近60%，三线及以下城市出游人次占比达60%。

2. 多地区表现亮眼，中西部及网红城市受热捧

• “东客西进”趋势：中西部地区如新疆、四川、重庆等地成为热门目的地，重庆前7日接待游客超1000万人次，恢复至上年同期的85%。
• 景区复苏：全国A级景区游客接待量恢复至70%左右，部分景区接近去年同期水平。夜间经济和周边游成为疫后消费复苏新增长点。
• 演出与旅游复苏：宋城演艺旗下剧场国庆期间合计演出291场，其中自有项目占70.1%。全国旅行社复工率75.7%，团游业务恢复至去年同期的40%左右。

3. 餐饮业复苏持续

• 餐饮数据：截至10月7日，餐饮2020年同店营业额同比+39.23%，账单数同比+36.22%，恢复良好。
• 线上消费推动：美团数据显示，假期平台到店餐饮订单量相比五一+78.4%，黄金周前5日热门景区外卖单量同比+200%。

4. 海南免税市场快速增长

• 免税销售：海口海关监管离岛免税销售额前5日达5.3亿元（+136.9%），免税购物旅客8.2万人次（+34.8%），客单价6463.4元/人。
• 旅游复苏：海口主要景区、乡村旅游点接待游客95.9万人次，预计+6.9%；全市平均客房出租率约60.7%，较上年同期上升5.3pct。
• 政策支持：海南通过多项政策和促销活动，释放离岛免税消费潜力，推动旅游市场复苏。

5. 港澳市场分化，出境游尚未明朗

• 香港市场：内地游客赴港人数大幅下降，降幅达99%，与五一、端午持平。
• 澳门市场：文旅和博彩行业逐步复苏，10月前6日入境游客11.2万人次（-84.8%），酒店入住率恢复至35%左右。9月博彩毛收入约22.11亿元，同比下滑90%，但降幅环比收窄4.5pct。
• 出境游：受全球疫情持续影响，出境游需求尚未完全释放，但国内文旅市场有望承接回流需求。

关键信息

• 文旅复苏：国庆假期文旅消费恢复良好，景区限流政策逐步放宽，游客信心提升。
• 消费趋势：年轻化、下沉化成为主要趋势，30岁以下用户占比接近60%，三线及以下城市出游人次占比达60%。
• 夜间经济：夜游和夜间消费增长显著，夜间消费同比增长13%，日均订单增速超22%。
• 免税带动：海南免税市场成为消费复苏的亮点，带动旅游和酒店业增长。
• 港澳市场：港澳文旅市场复苏不一，出境游尚未明朗，国内市场有望承接需求。
• 风险提示：疫情持续、目的地事件性影响、天气恶劣等可能对行业复苏产生不利影响。

行业走势

• 国庆假期文旅市场表现优于疫情前同期，消费复苏趋势明显。
• 餐饮和酒店业受益于文旅带动，复苏态势持续。
• 海南免税市场增长强劲，引领消费复苏。
• 港澳市场分化，出境游需求尚未完全释放。

相关研究

• 《【东吴社服】2020年四季度投资策略：云开见月，掘金消费大龙头》
• 《电子烟行业：【东吴社服.汤军】IECIE电子烟展重燃行业热情，雾化龙头思摩尔逆势增长引领复苏》
• 《电子烟行业专题：【东吴社服·汤军】从思摩尔看电子烟黄金时代》

图表目录

• 图1：各假期出游人群年龄分布
• 图2：2020年全国餐饮复苏持续
• 图3：我国营业门店/账单数增速（对比今年1月1日）
• 图4：我国外卖营业额增速（对比当年1月1日数据）
• 图5：澳门博彩单月毛收入及增速

总结

国庆&中秋双节期间，中国休闲服务行业呈现积极复苏迹象。尽管整体数据仍低于去年同期，但降幅收窄明显，市场信心逐步恢复。中西部地区及网红城市成为主要消费热点，夜间经济、团游业务、免税消费等成为推动行业复苏的重要因素。海南免税市场表现尤为突出，带动旅游消费增长。港澳市场则呈现分化趋势，出境游需求尚未完全释放。未来，随着国内疫情防控形势持续向好，休闲服务行业有望进一步复苏，但需关注疫情、天气及目的地事件性风险。