20180702-东北证券-汽车行业周报第26期_关注贸易战后股价超跌_成长性强的标的_30页_1mb

报告摘要

本周TopCall：在中美贸易战带来的市场波动中，建议关注股价超跌但成长性强的标的，特别推荐保隆科技。
- 保隆科技的TPMS业务属于北美自由贸易区贸易，气门嘴业务由美国本土生产，因此受贸易战影响较小。
- 尾管市场影响有限，公司具备全球领先的传统业务，且全景环视系统进入爆发期，TPMS需求增长空间巨大。
- 投资看点包括卓越的管理层、高增长潜力的辅助驾驶系统、动力电池领域领先地位以及估值严重低估（预计18年归母净利润约2.2亿，市值仅46亿，PE仅21倍）。
节能与新能源汽车：
- 比亚迪和宁德时代作为行业寡头，持续扩张产能并积极布局海外市场。
- 比亚迪年产能24GWh的动力电池工厂在青海正式下线，计划2020年产能达60GWh。
- 宁德时代获得宝马超过10亿欧元电池订单，进一步巩固其在动力电池领域的龙头地位。
- 行业格局分化加剧，中低端市场面临中小企业价格战，而中高端市场由比亚迪和宁德时代主导。
重卡行业：
- 当前重卡行业预期差显著，投资机会存在。
- 7月份排产情况良好，尽管环比下滑，但同比仍保持正增长。
- 投资建议继续关注潍柴动力、中国重汽和威孚高科。

指数表现：本周沪深300指数下跌2.71%，汽车（申万）指数上涨0.37%，跑赢大盘3.08%。
细分板块：A股中，商用载货车板块涨幅最大（2.12%），而智能汽车和汽车服务板块表现较差。
个股表现：A股中有118家上涨，37家下跌，5家停牌。领涨个股包括安凯客车（32.19%）、京威股份（27.66%）、襄阳轴承（22.32%）等；领跌个股包括东方时尚（-37.44%）、新日股份（-8.04%）等。
H股表现：H股中，11家上涨，29家下跌，6家停牌。领涨个股包括首控集团（19.62%）、协众国际控股（15.00%）等；领跌个股包括京西国际（-10.45%）、长城汽车（-9.91%）等。

公司名称	现价（元）	EPS（2016A）	EPS（2017E）	EPS（2018E）	PE（2016A）	PE（2017E）	PE（2018E）	评级
上汽集团	34.99	2.74	2.95	3.23	12.77	11.88	10.84	买入
保隆科技	26.55	0.79	1.20	1.47	33.50	22.06	18.03	买入
银轮股份	9.02	0.32	0.41	0.53	28.15	22.23	16.92	买入
潍柴动力	8.75	0.31	0.84	0.91	28.66	10.41	9.62	买入
中国重汽	13.29	0.62	1.34	1.44	21.33	9.93	9.24	买入
宇通客车	19.19	1.83	1.63	2.04	10.51	11.79	9.41	增持
拓普集团	19.44	0.85	1.06	1.37	22.97	18.35	14.19	增持

并购重组：
- 鹏翎股份收购河北新华欧亚汽配集团100%股权。
- 天汽模收购浙江时空能源30%股权，价格78300万元。
- 福耀玻璃收购福建三锋控股集团100%股权，总价22376.50万元。
停牌：
- 奥特佳继续停牌，预计不超过1个月。
质押：
- 京威股份质押宁波福尔达100%股权，借款153800万元。
- 隆鑫通用质押3655万股，占总股本1.73%。
- 骆驼股份质押4500万股，占总股本0.53%。
增发：
- 比亚迪非公开发行股票，募集资金144.73亿元。
- 金龙汽车非公开发行股票，募资不超过17100万元。
增持：
- 新朋股份董事徐继坤增持10万股。
- 金麒麟董事长孙忠义增持199.0033万股。
- 潍柴动力控股股东增持1180.1003万股。
- 宁波华翔增持496.8189万股。
减持：
- 万通智控董事杨富金减持143.58万股。
- 跃岭股份减持股份，总数不超过2%。
- 钱江摩托减持股份，总数不超过2%。
- 其他公司也出现减持行为。