2017-连接器行业深度报告-军品民品成长性好_21页-1mb

连接器行业深度报告总结

核心内容概述

连接器行业作为电子信息基础产品的支柱产业之一，广泛应用于航空、航天、军事装备、通讯、计算机、汽车、工业、家用电器等领域。全球连接器市场规模从2009年的343.90亿美元增长至2016年的541.64亿美元，预计2020年将达到600亿美元。中国连接器市场增长迅速，已成为全球最大的连接器市场，市场规模从2003年的36.03亿美元增长到2016年的164.65亿美元。

主要观点

全球市场趋势

• 连接器市场持续扩张，全球市场规模在2016年达到541.64亿美元，预计2020年将达600亿美元。
• 中国市场增速高于全球平均水平，成为推动全球市场增长的重要力量。
• 行业集中度较高，国际巨头占据高端市场，竞争优势明显。

中国市场特点

• 中国连接器行业处于从初创阶段向规模化阶段过渡的关键时期，行业集中度和进入壁垒将逐步提高。
• 行业整合将成为未来发展的主要趋势，企业通过并购优质资产实现全产业布局，有助于提升市场份额、品牌影响力和业务协同。

下游应用市场

• 连接器在通信、汽车及新能源车、军工等下游行业需求持续增长。
• 汽车连接器市场占比最大，新能源汽车发展迅速，带动相关连接器需求。
• 数据通信行业持续增长，通信连接器需求稳步提升。
• 可穿戴设备、物联网等新兴市场将为连接器行业带来新的增长点。
• 轨道交通连接器市场稳定增长，城轨交通建设加速，带动相关需求。

关键信息

行业增长动力

• 通信设备、汽车、新能源汽车、轨道交通、军工装备等下游行业快速发展，推动连接器需求增长。
• 中国国防支出逐年增长，军工连接器受益于装备采购费用增长和信息化发展。

行业发展趋势

• 连接器行业正向高端化、微型化方向发展。
• 行业整合是未来发展的主题，龙头企业通过并购扩大业务规模和市场份额。
• 国内连接器企业正加快技术研发，提升产品附加值。

重点推荐企业

• 航天电器：军品主业优势明显，业务规模稳步增长，2017年预计营收27.21亿元，归母净利润3.06亿元，EPS为0.71元，PE为35.28倍。
• 永贵电器：轨交连接器龙头，通信和新能源板块齐头并进，2017年预计营收13.83亿元，归母净利润2.14亿元，EPS为0.56元，PE为31.72倍。
• 电连技术：微型连接器领域优势显著，智能设备快速发展带动产品需求，2017年预计营收17.48亿元，归母净利润4.49亿元，EPS为3.74元，PE为30.51倍。

风险提示

• 企业外延并购不及预期。
• 连接器下游行业受全球经济影响。

投资建议

• 建议重点关注在通信、汽车及军工子领域中发展迅速、实力较强且尚未充分进行产业并购，同时具备成长性的企业。
• 未来几年，国内连接器市场产品结构将逐步升级，行业整合将成为主题。

投资评级

• 行业投资评级：中性
• 重点推荐公司：航天电器、永贵电器、电连技术

数据来源

• Wind数据库
• 中航证券金融研究所
• 各上市公司公告
• 相关行业报告

行业结构

• 连接器行业上游包括有色金属、塑胶原料、稀贵金属等。
• 中游为连接器制造厂商，下游涵盖通信、汽车、军工等多个领域。

总结

连接器行业在全球和中国市场均保持快速增长，尤其是在通信、汽车及新能源汽车、军工等细分领域。随着下游行业对高端连接器需求的增加，行业整合和技术创新成为未来发展的关键。重点推荐企业具备较强的研发能力和市场拓展能力，有望在行业整合中获得显著增长机会。