20150705-安信证券-基础化工_超跌行情下首推优质白马_成长性确定的标的_51页_1mb

超跌行情下首推优质白马与成长性确定标的总结

核心内容

在当前超跌行情下，本报告重点推荐具有长期投资价值的白马价值龙头和成长性确定的标的。主要投资逻辑包括：估值处于底部区域、业绩和成长性确定性强、具备产业链整合能力、现金流充沛、前期增发完成、国企改革中估值安全的品种。

主要观点

1. 成长性品种：市场后续将呈现精选分化趋势，重点推荐具有高成长潜力、具备产业链整合能力、现金流充沛及参与国企改革的公司。
2. 白马价值龙头：部分公司估值已接近历史底部，具备长期投资价值，尤其是具有稳定业绩增长的行业龙头。
3. 周期性品种：继续推荐行业格局稳定、景气度向上、具备较强盈利能力和成长空间的板块，如染料、超纤、钛白粉等。
4. 行业动态：原油价格受库存增加和供应提升影响出现下跌，PTA行业产能缩减，推动行业集中度提升。
5. 投资策略：基于估值、成长性、现金流、国企改革等多维度进行选股，关注企业整合能力及未来发展前景。

关键信息

重点推荐标的

成长性品种

• 康得新：新材料龙头，具备向新能源汽车和大3D产业延伸能力，估值安全，员工持股计划彰显信心。
• 鼎龙股份：打印复印机用彩色碳粉龙头，未来在CMP抛光耗材和电商领域有巨大发展空间。
• 回天新材：胶粘剂行业龙头，具备整合能力，推进汽车后市场和O2O模式。
• 诺普信：农资电商转型，打造农业互联网生态圈，具有较强增长潜力。
• 永太科技：具备高成长性，参股公司上市带来超额收益，未来有望成为千亿市值企业。
• 德威新材：高端线缆料厂商，受益于行业集中度提升，具备外延并购潜力。
• 金正大：新型复合肥龙头，产品结构优化，未来在农业服务领域有较大发展空间。

白马价值龙头

• 联化科技：化工医药农药中间体龙头，未来成长空间大，具备外延并购能力。
• 扬农化工：草甘膦龙头企业，未来业绩增长动力强，估值安全。
• 新洋丰：磷复肥行业龙头，与阿里合作推动农业互联网发展，业绩稳定增长。
• 史丹利：农资龙头，积极转型农业服务，具备增长潜力。

国企改革标的

• 久联发展：民爆行业龙头，整合能力强，未来有望成为全球民爆巨头。
• 黑猫股份：炭黑及焦油精制产品龙头，国企改革背景下具有估值安全空间。

周期性品种

• 染料板块：浙江龙盛、闰土股份、航民股份等，景气度向上，盈利空间广阔。
• PTA：逸盛大连石化和恒力石化产能缩减，行业集中度提升。
• 超纤：华峰超纤、双象股份等，行业集中度提升，盈利改善。
• 味精及氨基酸：梅花生物、阜丰集团、星湖科技等，受益于环保政策和行业整合。
• 钛白粉：佰利联、金浦钛业、安纳达等，行业景气度向上，盈利改善。
• 粘胶：三友化工、澳洋科技、新乡化工、南京化纤等，行业集中度提升，需求回升。
• 涤纶长丝：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化等，行业格局优化，景气度提升。

原油与PTA行业动态

• 原油价格小幅下跌，受美国和OPEC供应增加影响。
• PTA行业产能缩减，逸盛大连石化和恒力石化分别降负20%和减产10%，推动行业集中度提升。

模拟投资组合

• 核心组合：康得新、联化科技、回天新材、安利股份、扬农化工、鼎龙股份、史丹利、诺普信、新洋丰、久联发展、永太科技、海越股份、鸿达兴业、德威新材、雅本化学。
• 中小盘成长类与交易型组合：辉丰股份、联化科技、永太科技、回天新材、久联发展、国瓷材料、华峰超纤、诺普信。

投资评级

• 维持“买入-A”评级，部分公司上调目标价，如康得新目标价50元，诺普信目标价45元，久联发展目标价9.0元。

风险提示

• 化工品价格下滑、产能严重过剩、行业景气度下滑等。

总结

本报告在超跌行情中，推荐优质白马股和成长性确定的标的，强调估值安全、业绩和成长性、产业链整合能力及国企改革带来的投资机会。重点推荐康得新、鼎龙股份、回天新材、联化科技、扬农化工、新洋丰、史丹利、诺普信、久联发展等公司，同时关注周期性品种如染料、超纤、钛白粉等，认为行业景气度有望持续改善。投资组合强调配置合理，目标价和盈利预测较为乐观，建议投资者重点关注。