20180702-新时代证券-计算机行业_贸易战阴云之下_看好国产化及业绩成长较确定的投资机会_33页_3mb

贸易战阴云之下，看好国产化及业绩成长较确定的投资机会总结

核心内容

在贸易战背景下，计算机行业展现出较强的抗跌能力，上周（6月25日-6月29日）计算机行业指数（申万）上涨6.99%，远超沪深300指数的下跌2.71%。其中，三联虹普、神州信息、中国软件、信息发展、浪潮信息涨幅居前，而聚龙股份、实达集团、华平股份、中海达等则跌幅较大。分析师指出，贸易战将推动自主可控的发展，具备自主研发实力的公司将迎来国产化进口替代的发展机遇。

主要观点

1. 贸易战影响与国产化机遇
   美国将对500亿美元中国商品加征25%关税，涵盖1102种产品。分析师强调，唯有提升自主科技实力，才能有效应对美国贸易限制，因此推荐具备自主可控能力的公司。

2. 行业发展趋势
   技术、产业、政策共同推动信息领域核心技术突破，大力发展数字经济和电子政务，建议重点布局计算机行业优质资产。

3. 重点推荐标的

   • 自主可控：中国软件、浪潮信息、中科曙光、太极股份（受益标的：中国长城）
   • 云计算产业链：IaaS（深信服、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、宝信软件）、PaaS（深信服、用友网络、东方国信）、SaaS（石基信息、用友网络、广联达、恒华科技、卫宁健康）
   • 业绩成长确定性高：恒华科技、深信服、浪潮信息、美亚柏科、广联达、华宇软件、超图软件、东方财富

4. 重点推荐组合
   深信服、紫光股份、恒华科技、用友网络、浪潮信息、中科曙光、广联达、石基信息、华宇软件、美亚柏科、卫宁健康、宝信软件、恒生电子、东方财富

关键信息

重点推荐逻辑

• 自主可控：提升科技实力，应对贸易限制，推动国产替代。
• 业绩成长确定性：结合行业趋势与公司基本面，选择成长性强、估值合理的标的。
• 细分行业优势：在云计算、人工智能、物联网、金融科技、信息安全等领域具备领先优势的公司。

风险提示

• 业绩不及预期
• 政策变动
• 行业竞争加剧

市场表现

• A股计算机指数近一年跑输沪深300和创业板指数，但上周涨幅显著。
• 美股和港股计算机板块整体表现不一，其中美股软件板块市盈率较高，港股市盈率相对较低。

估值分析

• A股计算机板块市盈率（TTM）为50.58倍。
• 美股软件板块市盈率为53.42倍，港股软件板块市盈率为48.43倍。

行业及产业链动态

人工智能

• 清华成立人工智能研究院，聚焦基础理论和应用创新。
• 上汽集团设立人工智能实验室，推动智慧出行、智能制造等。
• YITunnelAI智能货柜为全球唯一商用纯视觉方案。
• 中国渔业协会与九次方大数据共建中国渔业大数据研究院，推动现代渔业发展。

大数据与云计算

• 北京大学企业大数据研究中心揭牌，推动企业数据研究。
• 腾讯云云镜通过双安全认证，强化云计算安全。
• 三大运营商联合阿里云推动IPv6部署，助力下一代互联网发展。

物联网

• 阿里巴巴与3香港战略合作，布局物联网领域。
• Rokid Glass发布，成为全球首款All in One AR智能眼镜。
• 2018世界物联网博览会将于9月在无锡举行，集中展示物联网技术成果。

车联网与自动驾驶

• 工信部划定车联网通信频段，推动相关标准建设。
• 沃尔沃计划三年内推出4级自动驾驶汽车。
• 中国移动成立车联网公司，推出OSCAR平台，与百度合作推进智能出行。

金融科技

• 成都交子金融科技中心启动，聚焦区块链、大数据、人工智能等领域。
• 微贷网累计交易额突破1890亿元，行业前景广阔。

国产化信息安全

• 余盆通过国家信息安全等级保护三级认证，展现信息安全能力。

上市公司重点公告

• 石基信息：子公司股权转让，引入战略投资者。
• 捷顺科技：筹划重大资产购买，继续停牌。
• 达华智能：筹划发行股份购买资产，继续停牌。
• 全志科技：股东减持公司股份，比例较小。
• 新国都：半年度业绩预增80%-110%，表现强劲。
• 紫光股份：发布2017年度权益分派方案，派现及转增。
• 博彦科技：子公司增资，拓展海外市场。
• 神州泰岳：发布2017年度分红方案。
• 东软集团：与诺基亚贝尔签署战略合作意向书，探索5G和垂直行业应用。
• 其他公告：涉及股权激励、增发、限售解禁等。

相关报告

• 《四部门发文推进安全产业发展，利好工业自动化及网络安全等产业》
• 《寻找内生增长确定性标的，继续重点推荐计算机核心优质资产》
• 《网络安全等保条例征求意见稿发布，等保2.0时代开启》
• 《虚拟化东风雨，桌面云崛起时》
• 《贸易战短期或影响板块情绪，继续建议布局计算机核心优质资产》

重要会议和事件预告

• 区块链世界论坛深圳峰会：7月5日召开，关注区块链技术应用。
• 2018第六届中国指挥控制大会：7月2日-4日在北京举行。
• 2018百度AI开发者大会：7月4日在上海举行。
• 2018全球敏捷运维峰会：7月6日在上海举行。
• 2018中日韩国际车联网研讨会：在青岛举行，聚焦新能源汽车与车联网发展。

总结

在贸易战背景下，计算机行业迎来国产化和核心技术突破的机遇。重点推荐具备自主可控能力、业绩成长确定性及细分行业优势的公司。同时，行业动态显示，人工智能、大数据、云计算、物联网及车联网等领域持续发力，为行业带来新的增长点。风险提示包括业绩、政策及竞争风险，需投资者关注。