20251219-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_16页_1mb

报告摘要

本周沪镍及不锈钢期货市场呈现震荡回升态势，受印尼政策成本支撑及基本面变化影响，市场情绪有所改善。整体来看，镍和不锈钢价格均有所反弹，但供需格局仍存在不确定性，需关注后续政策与市场动态。

周度回顾：沪镍主力合约本周探底回升，周线涨幅为 +1.38%，振幅 4.98%。
收盘报价：截至12月19日，主力合约收盘价为 117180元/吨，较上周上涨 1590元/吨。
行情展望：
- 宏观面：美国通胀超预期放缓，美联储降息空间加大。
- 基本面：印尼镍铁产量维持高位，回流国内增加，国内库存增长。
- 技术面：放量减仓，价格回升，空头氛围下降。
观点参考：预计短线沪镍偏强调整，关注 MA5支撑，上方 12万关口。

周度回顾：不锈钢主力合约本周探底回升，周线涨幅为 +1.23%，振幅 4.34%。
收盘报价：截至12月19日，主力合约收盘价为 12720元/吨，较上周上涨 155元/吨。
行情展望：
- 原料端：菲律宾进入雨季，镍矿品味下降，镍铁价格下跌。
- 供应端：不锈钢厂生产利润改善，但出口量下降，库存季节性小幅下降。
- 技术面：放量减仓，价格回升，突破 MA60关键阻力。
观点参考：预计不锈钢期价偏强调整，关注 MA5支撑，上方 1.29位置。

镍矿港口库存：截至12月12日，全国主要港口库存为 1455.87万吨，较上周下降 13.84万吨。
电积镍生产利润：截至12月19日，为 -500元/吨，较上周增加 1200元/吨。
电解镍产量：2025年9月产量为 36795吨，同比增加 0.25%。
精炼镍及合金进口量：2025年10月进口量为 9939.649吨，同比下降 65.21%；1-10月累计进口量为 196403.865吨，同比增加 172.13%。
上期所库存：截至12月19日，沪镍库存为 45280吨，较上周增加 5485吨。
LME镍库存：截至12月18日，LME库存为 253938吨，较上周下降 3696吨。

国内不锈钢产量：
- 2025年11月不锈粗钢总产量为 349.31万吨，环比下降 0.59%。
- 300系产量为 176.17万吨，环比下降 2.13%。
- 400系产量为 68.94万吨，环比增加 4.49%。
- 200系产量为 104.2万吨，环比下降 1.14%。
不锈钢进出口数据：
- 2025年10月进口量为 12.17万吨，环比增加 0.5万吨。
- 出口量为 30.03万吨，环比下降 4.82万吨。
- 1-10月累计净进口量为 -224.57万吨，同比下降 17.87万吨。
佛山与无锡库存：
- 佛山不锈钢库存为 286146吨，较上周下降 21277吨。
- 无锡不锈钢库存为 553527吨，较上周增加 1822吨。
不锈钢生产利润：截至12月19日，为 -19元/吨，较上周下降 63元/吨。

房地产行业：1-11月新开工面积同比下降 20.5%，竣工面积同比下降 18%，开发投资同比下降 15.9%。
家电行业：
- 空调产量同比下降 23.64%。
- 家用电冰箱产量同比增加 9.67%。
- 家用洗衣机产量同比增加 7.96%。
- 冷柜产量同比增加 7.17%。
汽车产业：2025年11月新能源汽车产量为 353.2万辆，同比增加 9.5%；销量为 342.9万辆，同比增加 11.3%。
机械行业：挖掘机产量同比增加 14.3%，大中型拖拉机产量同比增加 8.11%，小型拖拉机产量同比下降 25%。