20231027-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_产量_库存表现分化_镍不锈钢期价震荡_16页_1mb

镍不锈钢市场周报总结

Ni2311合约

本周Ni2311合约小幅震荡并略微下跌，主要受宏观因素影响：美联储官员支持维持高利率，预计11月暂停加息；欧洲央行暂停加息周期结束但仍保限制性政策。同时，中国财政部发行万亿特别国债，中央汇金入市，强化财政支持。基本面显示库存持续增加，印尼镍矿石供应限制，原料需求可能减少，建议操作区间交易略偏空，注意节奏。

SS2312合约

本周SS2312合约小幅震荡下跌，基本面方面，印尼镍铁产量或进一步减少，原料供应紧张支撑价格；中国不锈钢需求端有钢厂停产检修，社会库存连续三周减少，有利好消息，但终端需求恢复需观察，建议以震荡交易为主，注意操作节奏。

走势与展望

宏观面：全球主要央行加息周期接近尾声，利率保持限制性水平；中国财政政策支持力度加大，对市场有提振作用。基本面：镍不锈钢库存增加，需求端产量环比下降，利润亏损，终端行业略有恢复，但整体供需分化导致价格震荡，库存压力或限制上涨空间。

产业链情况

供应端：电解镍产量高位，进口收缩，镍矿港口库存创新高。需求端：不锈钢社会库存减少，部分钢厂减产；200系和300系产量环比下降，房地产和家电需求有所恢复，但不确定性较强。库存数据：佛山不锈钢库存减少，利润恢复迹象暂弱。

市场动态

价格和基差：沪镍和不锈钢现货价持平或微跌，基差走弱；镍不锈钢比值下降，进口盈亏小幅改善。期现市场：上期所镍库存增加，LME镍库存上升，当前比值反映压力。持仓：Ni净空持仓减少，不锈钢净多持仓增加，表明市场维持看空情绪。