20230203-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_供应偏紧需求尚弱_镍不锈钢震荡调整_17页_1mb

沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容

本周沪镍和不锈钢期货市场呈现震荡调整态势。镍期货价格受美联储加息预期影响，市场情绪偏弱，但基本面支撑较强，预计下周震荡偏强。不锈钢期货价格因需求淡季和库存增加而下滑，但成本端支撑稳定，预计下周震荡调整。

主要观点

镍市场

• 周度回顾：沪镍2303合约冲高回调，美元指数跌势放缓，海外市场采需较好，库存小幅下降，菲律宾镍矿供应进入淡季。
• 行情分析：
  • 欧洲央行如预期加息50个基点，英国央行采取鸽派基调，支撑美元指数回升。
  • 上游镍矿进口环比下降，但进口价格回落，原料端供应尚可。
  • 菲律宾考虑对镍矿出口征税，引发成本增加担忧。
  • 镍价高位回调，现货升水较高，但下游畏高情绪仍存，库存有所上升。
  • LME库存小幅下降，注销仓单上升，预计镍价震荡偏强。
• 展望下周：
  • 预计镍价震荡偏强。
  • 美元指数偏弱，库存低位供应偏紧。
  • 技术上，NI2303合约重回日均线组上方，主流多头增仓较大。
  • 操作建议：轻仓做多。

不锈钢市场

• 周度回顾：不锈钢2303合约大幅下滑，市场到货量增加，下游需求淡季，库存增长。
• 行情分析：
  • 上游镍铁进口量回升，国内库存大幅增加，镍铁价格承压。
  • 精镍价格回落，成本端支撑减弱。
  • 不锈钢厂生产亏损严重，叠加春节因素，预计钢厂将明显减产。
  • 下游需求仍处淡季，物流停运导致提货意愿减少，库存继续增长。
  • 现货升水持稳运行，预计不锈钢价格震荡调整。
• 展望下周：
  • 预计价格震荡调整。
  • 库存回升，需求淡季，钢厂亏损预计减产。
  • 技术上，SS2303合约关注60日均线支撑，主流空头减仓较大。
  • 操作建议：区间操作为主。

关键信息

期现市场

• 镍价基差：截至2月3日，镍价基差为6740元/吨，不锈钢基差为740元/吨。
• 比值变化：
  • 镍不锈钢比值为13.11（收盘价计算）。
  • 锡镍比值为1.03（收盘价计算）。
• 近远月价差：
  • 沪镍03-06合约价差为9180元/吨。
  • 不锈钢03-06合约价差为140元/吨。
• 持仓情况：
  • 沪镍前20名净多持仓为11001手。
  • 不锈钢前20名净空持仓为2877手。

供应端

• 镍矿库存：全国主要港口统计镍矿库存为680.6万吨，环比下降。
• 进口盈亏：镍进口亏损为290元/吨。
• 电解镍产量：2022年12月，中国电解镍产量为16440吨，环比上升8.64%。
• 精炼镍进出口：2022年11月，中国精炼镍进口量为14520吨。

需求端

• 不锈钢产量：2022年12月，中国主流钢厂不锈钢产量为303.2万吨，其中300系产量为154.94万吨。
• 不锈钢库存：
  • 佛山不锈钢库存为504100吨，较上周增加83000吨。
  • 无锡不锈钢库存为717500吨，较上周增加159000吨。
• 不锈钢生产利润：截至2月3日，不锈钢平均生产利润为-1200元/吨。
• 终端行业恢复：
  • 房地产投资完成额同比下降10%。
  • 家电行业11月空调产量为1513.2万台。
  • 汽车行业12月产量为248.8万辆，其中新能源汽车产量为81.4万辆。
  • 工程机械行业11月大中型拖拉机产量为39918台，12月挖掘机产量为22751台。

产业链情况

• 镍库存：
  • 上海期货交易所镍库存为2812吨。
  • LME镍库存为48672吨，注销仓单为6930吨。
• 不锈钢库存：佛山和无锡不锈钢库存均显著增加，反映市场需求疲软。

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瑞达期货研究院简介

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