20260308-浙商证券-钢铁周报_两会稳增长_期待_反内卷_11页_607kb

钢铁行业周报总结

核心内容

本报告发布于2026年3月8日，由浙商证券研究所分析师沈皓俊撰写，研究助理张轩协助。报告指出当前钢铁行业处于“稳增长”阶段，对行业持“看好”评级，认为未来有望迎来“反内卷”趋势。

市场表现

板块指数表现

• 上证指数：3,124点，周跌幅为-0.9%，年初至今涨幅为+3.9%
• 沪深300指数：4,660点，周跌幅为-1.1%，年初至今涨幅为+0.7%
• SW钢铁指数：3,023点，周跌幅为-3.5%，年初至今涨幅为+13.6%
• SW普钢指数：2,803点，周跌幅为-3.9%，年初至今涨幅为+11.4%
• SW特钢指数：5,541点，周跌幅为-1.7%，年初至今涨幅为+15.2%
• SW冶钢原料指数：4,237点，周跌幅为-4.6%，年初至今涨幅为+18.5%

期现货价格

• 螺纹钢（HRB400 20mm）：3,170元/吨，周跌幅为-0.9%，年初至今跌幅为-4.5%
• SHFE螺纹钢：3,079元/吨，周涨幅为+0.7%，年初至今跌幅为-1.5%
• 热轧板卷（4.75mm）：3,250元/吨，周跌幅为-0.3%，年初至今跌幅为-0.3%
• SHFE热轧卷板：3,219元/吨，周涨幅为+0.3%，年初至今跌幅为-1.7%
• 冷轧板（1.0mm）：3,540元/吨，周跌幅为-0.6%，年初至今跌幅为-3.5%
• 高线（6.5mm HPB300）：3,641元/吨，周跌幅为-0.3%，年初至今跌幅为-0.9%
• 中板（普20mm）：3,290元/吨，周涨幅为+1.2%，年初至今跌幅为-0.3%
• 冷轧不锈钢卷（0.6mm）：8,900元/吨，周涨幅为0.0%，年初至今涨幅为+1.1%
• 不锈钢无缝管（φ6*1-1.5mm）：80,400元/吨，周涨幅为+0.6%，年初至今涨幅为+2.4%

库存情况

• 五大品种钢材社会总库存：1,402万吨，周涨幅为+8.3%，年初至今涨幅为+60.8%
• 五大品种钢材钢厂总库存：549万吨，周涨幅为+31.9%，年初至今涨幅为+42.4%
• 铁矿石港口库存：17,123万吨，周涨幅为+0.2%，年初至今涨幅为+7.9%

关键信息

• 当前钢铁行业整体呈现“稳增长”态势，分析师对行业前景持积极态度。
• 虽然部分钢材品种价格出现周度下跌，但年初至今多数品种仍有显著涨幅。
• 钢铁行业库存持续上升，表明市场供应压力有所加大。
• 原材料价格波动、下游需求修复及行业供给变化是主要风险因素。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过+10%
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%至+10%之间
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过-10%

报告建议投资者根据自身持仓结构及其他因素综合判断，不应仅依赖投资评级做出决策。

风险提示

1. 原材料价格大幅上涨
2. 下游需求修复不及预期
3. 行业供给超预期

法律声明

本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。未经本公司书面授权，不得以任何形式复制、发布或传播本报告内容。

联系方式

• 浙商证券研究所
  上海总部：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层
  北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层
  深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层
  邮政编码：200127
  电话：(8621)80108518
  传真: (8621)80106010
  网站：http://research.stocke.com.cn