20260308-太平洋-基础化工_2026年_两会_召开_重点关注_反内卷_新质生产力_碳排放双控等议题_3页_380kb

基础化工行业2026年“两会”政策与市场分析总结

核心内容

2026年“两会”召开，李强总理在第十四届全国人民代表大会上作政府工作报告，全面总结2025年工作成果，并对2026年经济社会发展提出明确要求。报告中重点提到了“反内卷”、新质生产力、碳排放双控等议题，为化工行业未来发展指明了方向。

主要观点

1. 反内卷政策深化，行业进入自律增长阶段

• “内卷式”竞争整治成为中长期制度安排。
• 化工行业将从无序扩产、价格战主导，转向资本开支收缩、行业自律减产的新阶段。
• 具备成本控制、一体化布局与环保优势的龙头企业有望在供给端重构中获得市场份额与盈利提升。

2. 新质生产力成为发展新引擎

• 政府工作报告将集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等列为新兴支柱产业。
• 具身智能、量子科技、脑机接口、6G等未来产业也被前瞻布局。
• 化工新材料作为关键攻关方向，其项目数量在“十五五”期间将显著增加。
• 新质生产力配套材料将在政策支持下进入快速发展期。

3. 碳排放双控政策推动行业绿色转型

• “十五五”期间，单位GDP二氧化碳排放下降目标明确，累计下降17%。
• 碳排放强度被列为约束性指标，标志着政策从“能耗双控”转向“碳排放双控”。
• 国家将设立低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。
• 高耗能行业的龙头企业有望通过绿色转型提升市占率。

关键信息

• 反内卷：通过产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段，推动行业从无序竞争向自律增长转型。
• 新质生产力：重点支持电子化学品、轻量化材料（如PEEK、超高分子量聚乙烯、碳纤维、改性塑料等）等配套材料的发展。
• 碳排放双控：单位GDP二氧化碳排放下降目标为2026年3.8%，累计下降17%；设立国家低碳转型基金，推动氢能、绿色燃料等产业。
• 投资建议：
  • 反内卷：关注聚酯、化纤、有机硅、农药等子行业。
  • 新质生产力：关注电子化学品、轻量化材料等。
  • 碳排放双控：关注煤制烯烃、氯碱、合成氨、生物化工与绿色燃料等子行业。

风险提示

• 原材料价格剧烈波动
• 需求下滑
• 项目进展不及预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。

机构信息

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