20240821-西南证券-2024年中报点评_在手订单yoy+19_看好下半年旺季成长_5页_1mb

柏星龙（833075）中报业绩点评分析总结

西南证券研究发展中心

核心数据回顾：

• 2024年上半年实现营收28亿元，同比增长163%；归母净利润2.7086亿元，同比增长262%。
• 单Q2营收14亿元、净利润1.3857亿元，多项财务指标表现强劲。

一、经营亮点

1. 多领域业务高增长：

   • 内销同比增230%，文创礼品、节日产品成主要增量；
   • 外销增速43%，海外市场订单扩展效果显著。

2. 战略扩张加速：

   • 新设龙衍文创子公司，专注IP孵化与文旅融合；
   • 惠州智能制造基地建设推进，新订单同比翻倍达19亿元。

二、成长动能分析

1. 创意包装需求升级：

   • 文化创意设计服务业带动相关收入增长；
   • 自有AI系统上线在即，提升设计效率，加速文化产品创新。

2. 募投项目赋能增长：

   • 智能制造基地建成后产能提升，强化市场交付能力。

三、投资建议

• 盈利预测：2024-2026年净利润46亿→70亿→93亿元，CAGR高达26.6%；
• 估值水平：PE从16倍降至10倍，维持“买入”评级，看好下半年旺季表现。

四、潜在风险

• 宏观经济波动、行业周期性风险；
• 海外市场开拓与募投项目进度不达预期的可能。

总结：公司在库存积压、AI赋能、业务拓展多方面协同发力，业绩超预期，维持“买入”评级。