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沥青市场分析总结

本次报告由冠通研究提供，聚焦沥青期货市场，强调投资风险并提醒入市需谨慎。内容分析了沥青的供需状况、期现行情及策略建议，数据源于公开来源。

核心观点：沥青市场呈现供需两弱态势，供需端数据显示开工率处于历史低位。具体数据统计显示，沥青开工率环比回落或回升轻微，但仍远低于历年同期水平；道路沥青下游开工率略有上升，表现亮眼，但仍低于2022年同期。政府政策影响显著，超长期特别国债的陆续发行可能缓解财政压力，并对基建需求产生拉动作用，需关注其对沥青市场的后续影响。

期现行情方面，今日沥青期货2409合约上涨，价格在3635-3669元/吨区间波动，持仓量减少，基差处于中性偏低水平，表明市场情绪偏震荡上行。基本面跟踪显示，1-5月公路建设投资累计同比增速为负，固定资产投资数据疲软，进一步强化了供需偏弱的判断。

策略建议：基于多原油空沥青供应端的分析，建议投资者关注原油与沥青的价差，做空沥青裂解价差，即多开原油多单，配适量空开沥青空单。总体上，市场预计在政策支持下可能缓慢回暖，但风险仍存，需谨慎操作。

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