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冠通期货沥青震荡下行研究报告摘要
发布时间： 2024年11月15日
核心观点：

1. 供需情况
   沥青开工率环比回升至310%（同比仍处低位），炼厂库存存货比降至14.4%（近年来最低），供需两弱格局延续。需求端受北方降温影响明显，基建投资同比下滑，但南方赶工需求支撑局部区域市场。

2. 市场表现
   沥青期货2501合约下跌145%（收于3262元/吨），基差仍处高位（山东市场价3455元/吨，基差193元/吨）。基本面尚无显著改善，库存积累缓慢，价格区间震荡概率大。

3. 风险提示
   短期需关注北方需求衰减及南方库存去化节奏；政策方面，降息降准等宏观刺激或对冲跌势，但实际效果待观察。

4. 操作建议
   保持区间操作策略，谨慎追涨杀跌。