20260621-南京证券-有色金属行业周报_金属价格震荡走势_9页_903kb

有色金属行业周报总结（2026.6.15-2026.6.21）

核心内容概述

本周有色金属行业整体呈现震荡走势，部分金属价格小幅回落，部分则出现反弹。分析师建议投资者关注具有成本优势和行业龙头地位的企业，同时提醒注意多重风险因素。行业评级为“推荐”，预计6个月内该行业指数相对沪深300指数涨幅将超过10%。

主要观点与关键信息

1. 工业金属

• 铜价：LME铜价本周为13530.5美元/吨，周回落0.5%；国内铜现货价为105255元/吨，周反弹0.5%。整体铜价维持在13000美元/吨和10万元/吨上方。
• 库存变化：LME库存周去库3.3%，上期所阴极铜库存周去库23.5%，整体库存水平呈下降趋势。
• 供需分析：
  • 海外铜矿产量预期下调，重点矿山复产不及预期，供给端持续缩紧。
  • 国内地产、基建进入季节性旺季，新能源车、光伏、AI等新领域用铜量持续增加，需求支撑稳定。
• 投资建议：重点关注紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业等铜矿龙头企业。

2. 铝

• 铝价：本周沪铝价为23870元/吨，周回落1.1%；国内铝价维持在23000-24000元/吨区间。
• 成本端：氧化铝价周上涨0.8%，但整体仍处于供过于求局面；预焙阳极价本月小幅回落0.3%，价格上行动力不足。
• 库存变化：电解铝国内社会库存为125.6万吨，周去库4.6%，进入去库趋势。
• 供需分析：
  • 中东冲突导致部分海外电解铝减产，关键海峡运输受阻。
  • 铝价震荡，但吨铝毛利润仍维持在较高水平。
• 投资建议：关注成本较低的云铝股份、中国铝业、天山铝业等企业。

3. 锂

• 价格变化：进口锂精矿价格2110美元/吨，周回落3.6%；工业级碳酸锂价格16.7万元/吨，周回落1.2%；电池级碳酸锂价格16.9万元/吨，周回落1.8%；氢氧化锂价格14.5万元/吨，周回落1.4%。
• 供需分析：
  • 全球锂资源主产国出口量下滑，但新能源车及储能需求增速稳定。
  • 碳酸锂期货价格跌破20万元/吨，锂价短期波动加大。
• 投资建议：逢低关注天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料等龙头企业。

4. 稀土及小金属

• 稀土：氧化镨钕价格72.19万元/吨，周上涨4.5%；钕铁硼价格220元/千克，周持平。稀土磁材价格反弹。
• 小金属：
  • 钴价高位回落，跌破40万元/吨。
  • 镍价震荡走弱。
  • 锗价延续反弹，锑价从高位回落并走平。
• 投资建议：关注北方稀土、中国稀土、金力永磁等稀土企业，以及云南锗业、湖南黄金等小金属相关概念股。

5. 贵金属

• 金价：国内黄金价937.86元/克，周反弹3.1%。
• 银价：国内银价16765元/千克，周反弹7%。
• 供需分析：
  • 美伊局势缓和，我国央行购金持续，美联储降息周期尚未见拐点。
  • 黄金价格预计维持高位震荡。
• 投资建议：逢低关注山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源等贵金属企业。

投资建议小结

建议投资者逢低关注以下企业：

• 铜：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业
• 铝：云铝股份、中国铝业、天山铝业
• 锂：天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料
• 稀土及小金属：北方稀土、中国稀土、金力永磁、云南锗业、湖南黄金
• 贵金属：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源

风险提示

• 各金属下游需求不及预期
• 各金属供应端开采不及预期
• 全球宏观流动性变化
• 国内政策变动风险
• 地缘政治冲突风险

行业评级标准

• 推荐：预计6个月内该行业指数相对沪深300涨幅在10%以上
• 中性：预计6个月内该行业指数相对沪深300涨幅在-10%～10%之间
• 回避：预计6个月内该行业指数相对沪深300跌幅在10%以上

上市公司投资评级标准

• 买入：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300涨幅在15%以上
• 增持：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300涨幅在5%～15%之间
• 中性：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300涨幅在-10%～5%之间
• 回避：预计6个月内该上市公司股价相对沪深300跌幅在10%以上