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光期研究 见微知著

双焦周报

2026年6月21日

核心内容概述

本周煤焦市场呈现震荡格局，焦炭现货价格上涨，焦煤现货价格震荡，而焦煤与焦炭期货均下跌。独立焦企产量减少，钢厂焦化厂产量增加，钢厂高炉产能利用率回升，铁水产量增加。焦煤供应预期回升，但部分优质主焦煤仍存在短缺。焦炭和焦煤库存均出现结构性变化，总体库存减少。焦炭提涨意愿增强，但钢厂接受意愿较低，市场需求有所恢复。

主要观点

1. 价格走势

• 焦炭现货：天津准一级价格上涨50元/吨，吕梁准一、唐山一级上涨55元/吨，日照准一级上涨20元/吨。
• 焦煤现货：柳林低硫主焦煤价格不变，山西中硫主焦煤上涨50元/吨，蒙5#原煤下跌42元/吨，蒙3#精煤下跌66元/吨。
• 期货价格：焦煤2609合约下跌99.5元/吨，焦炭2609合约下跌58.5元/吨。
• 期货基差：焦煤2609合约基差走强至167元/吨，焦炭2609合约基差走弱至-82.33元/吨。
• 价差变化：焦煤9-1价差走弱23.5元/吨，焦炭9-1价差走弱6元/吨。
• 套利价差：焦炭/焦煤套利价差走强，焦炭/铁矿套利价差走弱。

2. 库存变化

• 独立焦企焦炭库存：累库0.2万吨。
• 钢厂焦炭库存：去库9.92万吨。
• 港口焦炭库存：累库4.9万吨，焦炭总库存去库1.52万吨。
• 焦炭库存可用天数：钢厂焦炭库存可用天数减少，整体库存去库。
• 独立焦企焦煤库存：减少28.21万吨。
• 钢厂焦煤库存：增加13.81万吨。
• 港口焦煤库存：减少3万吨。
• 焦煤总库存：去库24.29万吨。

3. 供应与需求

• 焦煤供应：523家样本煤矿原煤产量增加3.58万吨，精煤产量增加1.06万吨，蒙煤通关量高位运行。
• 焦炭供应：独立焦企产量减少，钢厂焦化厂产量增加。
• 需求端：终端需求小幅恢复，螺纹表需环比回升，钢厂高炉产能利用率和铁水产量回升。

4. 利润与成本

• 焦化利润：独立焦企吨焦平均利润为21元/吨，较6月5日下降28元/吨。
• 期货利润：焦煤09合约盘面利润为33.65元/吨，01合约亏损241.48元/吨。
• 仓单成本：口岸蒙3#精煤仓单成本为1278.4元/吨，日照准一焦炭仓单成本为1982.4元/吨。

5. 交易数据

• 焦炭期货：成交量、持仓量、成交额均有所变化，但具体数据未详细列出。
• 焦煤期货：成交量、持仓量、成交额均有所波动。

关键信息汇总

价格变化

库存变化

供应与需求

• 焦煤供应：523家样本煤矿原煤产量增加，精煤产量增加，但优质主焦煤仍存在短缺。
• 焦炭供应：独立焦企产量减少，钢厂焦化厂产量增加。
• 需求端：螺纹表需回升，钢厂高炉产能利用率和铁水产量回升，但焦炭库存去库，显示需求偏弱。

利润与成本

• 焦化企业利润：吨焦平均利润为21元/吨，较前一周下降28元/吨。
• 焦煤期货利润：09合约利润为33.65元/吨，01合约亏损241.48元/吨。
• 仓单成本：口岸蒙3#精煤仓单成本为1278.4元/吨，日照准一焦炭仓单成本为1982.4元/吨。

市场展望

• 焦炭提涨显露疲态，钢厂接受意愿较低。
• 焦煤供应预期回升，但优质主焦煤仍短缺。
• 南方梅雨季对室外施工有一定影响，预计短期焦炭与焦煤盘面将呈现震荡走势。

研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有丰富的行业研究与分析经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。

联系方式

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