20260621-光大期货-化工周报_181页_8mb

化工周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年6月化工产品市场情况，包括橡胶、PX、PTA、MEG、聚氯乙烯、丁二烯橡胶等。整体来看，市场呈现供给与需求的动态变化，以及库存和价格的波动，同时关注天气和气候现象对市场的影响。

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主要观点与关键信息

1. 橡胶市场分析

1.1 价格

• 期货盘面分化：RU主力合约价格环比上涨220元/吨，NR环比上涨330元/吨，BR环比下跌415元/吨。
• 基差变化：RU主力基差上涨30元/吨，NR主力基差上涨16元/吨，BR主力基差上涨315元/吨。
• 月差：RU9-1价差为正，RU5-9价差为负，显示市场对远期合约的预期有所变化。
• 深浅色胶价差：价差震荡收缩，显示市场对不同胶种的需求变化。

1.2 供给

• 厄尔尼诺现象形成：2025年11月至2026年1月期间，发生极强厄尔尼诺的概率为63%。
• 2026年6月至7月有82%的概率出现厄尔尼诺，预计北半球冬季进一步增强。
• 东南亚橡胶主产区天气预测：未来两周偏干，尤其在泰国东北部和中部地区，降雨量低于正常水平。
• 中国天然橡胶产量增加：2026年4月产量环比上升，5月产量继续增长，显示国内供给有所恢复。
• 中国橡胶进口量下降：2026年5月进口天然及合成橡胶合计53.1万吨，较2025年同期下降12.5%；1-5月累计进口334.3万吨，同比下降3.8%。

1.3 需求

• 轮胎开工负荷下降：本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为68.53%，较上周下降2.49个百分点；全钢胎开工负荷为63.4%，较上周下降2.89个百分点。
• 库存增加：全钢胎成品库存为41.1天，半钢胎成品库存为46.5天，均较上周略有上升。
• 出口情况：1-5月中国橡胶轮胎出口量达403万吨，同比增长3.5%；其中，新的充气橡胶轮胎出口量达387万吨，同比增长3.3%。

1.4 原料价格

• 泰国原料价格强势：白片、烟片、胶水、杯胶价格均上涨，显示原料市场偏强。
• 国内产区原料收购价格高位回调：云南和海南胶水价格有所回落。

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2. PX、PTA、MEG市场分析

2.1 PX

• 价格下跌：PX价格环比下降8.5%，周均价下降8.6%。
• 开工负荷：中国PX开工负荷为76.9%，亚洲PX开工负荷为65.9%。
• 检修情况：海南炼化、东营威联石化等装置计划检修，预计持续三个月。
• PTA支撑走弱：PTA价格跟随成本下跌，但加工费升至高位，支撑价格偏强震荡。

2.2 PTA

• 价格下跌：现货周均价为6049元/吨，环比下跌7.8%。
• 开工负荷：截至6月18日，PTA开工负荷为69.2%，周环比上升1.5个百分点。
• 检修增多：独山能源、福海创、虹港石化等计划检修，预计7月重启，导致PTA供应减少。

2.3 MEG

• 价格回落：乙二醇内盘重心大幅回落，现货基差走强。
• 开工负荷下降：中国MEG整体开工负荷为63.64%，环比下降0.32%。
• 库存变化：港口库存环比下降3.5万吨，但外轮到港回升，预计未来进口供应增加。
• 出口套利驱动减弱：随着海峡通行，外盘供应增加，中国与海外价差缩小，出口压力增加。

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3. 聚氯乙烯（PVC）市场分析

• 开工率上升：PVC企业开工率环比上升0.23%至69.63%。
• 产量小幅增加：总产量环比上升0.23%至42.38万吨。
• 需求下降：下游企业开工率下降1.02%至40.90%，管材和型材开工率均下降。
• 库存下降：总库存环比下降1.17%至79.81万吨，显示市场去库压力较小。
• 原料价格波动：动力煤价格为861元/吨，电石价格上升，甲醇价格下跌。

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4. 丁二烯橡胶市场分析

• 产能利用率回升：中国丁二烯产能利用率在6月19日为64.64%，环比上升0.85个百分点。
• 产量增加：2026年5月顺丁橡胶产量为120,403吨，环比上升40,235吨。
• 检修损失增加：二季度检修损失量环比上升，主要集中在6月。
• 出口量增加：2026年5月丁二烯橡胶出口量为40,525吨，同比增长44.4%。

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5. 市场展望

• 橡胶：供给端增加，需求端偏弱，库存去库加速，但基本面边际变化有限，预计短期震荡。
• PX&PTA&MEG：短期价格偏强震荡，但后期受原料供应和需求淡季影响，震荡偏弱。
• PVC：供应逐步回升，需求淡季，出口放缓，预计震荡偏弱。
• 丁二烯橡胶：短期价格偏强，但出口套利驱动减弱，后期可能承压。

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结论

整体来看，化工市场在供给端逐步恢复，但需求端仍受季节性淡季影响，市场整体维持震荡格局。重点关注原料价格变动、装置检修恢复情况以及出口节奏变化，这些因素将对市场走势产生重要影响。