20210505-兴业证券-建筑装饰_4月新增专项债2056亿元_中标金额同比下滑19.6__26页_2mb

基建与融资数据点评总结

核心内容

2021年4月全国新增专项债2056亿元，中标金额同比下滑19.6%。本周（4月24日-4月30日）31个省市共中标金额3018.57亿元，环比上升86.77%。全国PPP中标金额同比上升47.99%，但4月同比下滑45.38%。融资端方面，本周新增地方债1287.58亿元，城投债净融资为-2059.86亿元。

主要观点

1. 基建申报情况

• 2020年初至2020年7月17日，发改委基建项目累计申报金额达232100.18亿元，同比上升83.76%。
• 分类型来看，水利项目申报金额最高，达121922.92亿元，交通项目次之，为68234.12亿元，电力项目为41943.14亿元。
• 分申报主体来看，地方项目申报金额同比大幅增长92.90%，而中央项目同比下降11.79%。
• 2020年1-6月基建申报金额同比增长97.9%，其中3月、4月申报金额分别达到82809亿元、55444亿元，创2016年以来单月历史新高。

2. 全国招投标情况

• 本周（4月24日-4月30日）全国31个省市共中标金额3018.57亿元，环比上升86.77%。
• 2021年1-4月，23个省份累计中标金额18679.85亿元，较上年同期上升8.54%。
• 2月中标金额同比下滑191.2%，主要是受到春节假期影响，而3月、4月增速明显回落，代表基建项目投放速度放缓。
• 5月随着全面复工复产，招投标数据明显回升；6月由于去年同期基数较高，同比有所下滑；7月至12月再度回归两位数增长。

3. PPP中标情况

• 本周（4月24日-4月30日）PPP项目共落地17个，项目金额134.4亿元，环比上升0.07%。
• 2021年1-4月全国PPP中标金额同比上升47.99%，其中1月、2月、3月同比分别变动70.30%、712.38%、73.64%，4月同比下滑45.38%。
• 从行业分类来看，交通类PPP项目占比35.18%，市政类占比29.25%，合计占比64.43%。
• 从参与方来看，央企、地方国企合计占比77.77%，仍是PPP项目的主力。

4. 融资端情况

• 本周（4月24日-4月30日）新增地方债1287.58亿元，新增再融资债券571.06亿元。
• 全国累计发行城投债6307.54亿元，偿还额8367.40亿元，净融资额-2059.86亿元。
• 2020年全国累计发行城投债43662.24亿元，偿还额23314.29亿元，净融资额16425.57亿元，同比提升40.63%。
• 2021年1月城投债净融资额同比提升90.04%，但4月净融资额同比下滑116.67%，预计2021年新增净融资增速将进一步下行。

关键信息

• 2020年1-6月基建申报金额同比增长97.9%，其中3月、4月申报金额分别达到82809亿元、55444亿元。
• 2021年1-4月23个省份累计中标金额18679.85亿元，较上年同期上升8.54%。
• 2021年1-4月全国PPP中标金额为6792.2亿元，同比上升47.99%。
• 2020年全国PPP中标金额为17822.2亿元，较上年同期下滑21.34%。
• 2021年1-4月城投债净融资额为-2059.86亿元，同比大幅下滑。
• 2020年全国城投债净融资额为16425.57亿元，同比提升40.63%。

政策端

• 国家发改委发布《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，提出24条措施，涵盖促进农业转移人口融入城市、提升城市群承载能力、促进城乡融合发展等。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 基建投资不及目标
• 房地产销售持续下滑
• 项目推进速度迟缓
• 融资环境未能好转