20210425-兴业证券-建筑装饰_本周新增专项债1039亿元_中标金额环比上升83__26页_1mb

基建与PPP项目分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月前两周中国基建项目的申报、中标及融资情况，并结合政策导向探讨了其对行业的影响。报告还涵盖了PPP项目的发展趋势，以及建筑上市公司的订单动态。

主要观点

1. 基建申报情况

• 2020年初至2020年7月17日，发改委基建项目累计申报金额为232100.18亿元，同比上升83.76%。
• 分类型来看，水利项目申报金额最高（121922.92亿元），其次是交通（68234.12亿元）和电力（41943.14亿元）。
• 分主体来看，地方项目申报金额为222362.63亿元，同比大幅增长92.90%，而中央项目申报金额同比下降11.79%。
• 2020年1月至6月基建申报金额累计同比增长97.9%，其中1月同比大幅下降52.9%，主要受春节假期影响；3月开始申报金额大幅增长，达到2016年以来单月历史新高。

2. 全国招投标情况

• 2021年4月17日至23日，全国31个省市共中标金额1616.17亿元，环比上升83.25%。
• 中标金额前五的地区为北京、河南、重庆、湖南、广西，后五为黑龙江、河北、内蒙古、新疆、新疆兵团。
• 2021年1月至3月，23个省份累计中标金额为14143.24亿元，较上年同期上升20.01%。1月同比上升18.5%，2月同比上升191.2%，3月同比下滑19.2%。
• 2020年23个省份累计中标金额为69354.74亿元，同比下滑2.50%。1月至12月中标金额增速波动较大，5月后明显回升，7月至12月回归两位数增长。

3. PPP中标情况

• 2021年4月17日至23日，全国PPP项目共落地12个，中标金额12.2亿元，环比上升0.01%。
• 2021年1月至3月，全国PPP中标金额同比上升133.71%，其中1月同比上升70.30%，2月同比上升712.38%，3月同比上升73.64%。
• 2020年全国PPP中标金额为17822.2亿元，同比下滑21.34%。主要受疫情影响，民间资本参与意愿低迷。
• 行业分布上，交通类PPP项目占比35.18%，市政类占比29.25%，合计占64.43%。
• 所有制分布上，央企、地方国企合计占比77.77%，仍是PPP项目的主力。

4. 融资端情况

• 本周（4月17日-23日）新增地方债1422.36亿元，新增再融资债券1327.10亿元。
• 本周全国累计发行城投债6307.54亿元，偿还额8367.40亿元，净融资额-2059.86亿元。
• 2021年3月城投债发行4214.34亿元，偿还额4714.94亿元，净融资额-500.60亿元，同比去年下降112.32%。
• 2021年1月城投债净融资额同比上升102.05%，2月净融资额同比下降3.62%，3月净融资额同比大幅下降。
• 2020年全国城投债净融资额为16425.57亿元，同比上升40.63%。11月-12月净融资额明显下滑，预计2021年新增净融资增速将进一步下行。

5. 建筑上市公司重大订单情况

• 本周共有6家公司披露重大订单数据，中标金额合计818.47亿元，环比上升242.47%。
• 已披露2021年3月中标数据的4家央企中标金额合计为5480亿元，同比增加31.9%。

关键信息

• 基建项目申报：2020年基建项目申报金额大幅增长，尤其是地方项目，中央项目则有所下降。
• 招投标趋势：2021年4月招投标金额环比大幅上升，但3月同比下滑，显示复工推迟对基建投放速度的影响。
• PPP项目：PPP项目在2021年初有所回暖，交通和市政类项目占比高，央企和地方国企仍为主力。
• 融资情况：城投债净融资额持续下降，地方债发行有所回升，但整体融资环境依然严峻。
• 政策导向：国家发改委发布《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，推动基建和城乡融合发展，为行业提供政策支持。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响基建投资和融资能力。
• 基建投资不及目标：项目推进速度可能低于预期。
• 地产销售持续下滑：可能间接影响基建需求。
• 项目推进速度迟缓：受政策执行和资金到位影响。
• 融资环境未能好转：可能制约项目实施和企业发展。

图表信息（简要）

• 图1：2018/8/5-2020/7/17各周基建项目申报金额
• 图2：2017/8-2020/6基建项目申报金额及增速
• 图3：2018/1-2021/3全国月度中标金额及增速
• 图4：2021年1-3月各省中标金额及增速
• 图5：2018/1/7-2021/4/23全国周度PPP中标额及增速
• 图6：2017/5-2021/3全国月度PPP中标额
• 图7：交通、市政类PPP项目占比
• 图8：央企、国企PPP项目占比
• 图9：2018/1-2021/3城投债净融资额
• 图10：2021/1/1-2021/4/23各省新增专项债金额
• 图11：2020年1-12月新增专项债金额
• 图12：2021年专项债具体资金投向
• 图13：2021年4月17日-23日上市公司中标数据

结论

整体来看，2021年4月基建项目招投标金额环比显著上升，显示基建投资正在逐步恢复。PPP项目在政策支持下有所回暖，但民间资本参与意愿仍较低。融资端压力依然存在，城投债净融资额持续下降，地方债发行有所回升。国家发改委发布的政策为基建和城乡融合发展提供了方向，但需关注宏观经济和融资环境的变化，以确保基建投资目标的实现。