20210621-中原期货-棉花周报_内销市场表现强劲_新疆棉畅销势头不减_17页_2mb

新疆棉市场周报总结

核心内容概述

本报告为2021年6月20日发布的棉花周报，主要分析了国内棉花市场、国际棉花市场及相关政策对棉花价格和供需的影响。整体来看，国内棉花市场表现强劲，新疆棉销售情况良好，但期货市场波动明显，国际局势和天气因素对市场仍有较大影响。

主要观点与关键信息

一、行情回顾

• 国内棉花市场：截至6月18日，全国累计交售籽棉折皮棉595.0万吨，同比增加11.5万吨，较过去四年均值增加16.8万吨；累计加工皮棉595.0万吨，同比增加12.9万吨，较过去四年均值增加19.5万吨；累计销售皮棉586.6万吨，同比增加79.5万吨，较过去四年均值增加104.8万吨。
• 郑棉期货：CF2109合约周线下跌，收盘价15485元/吨，较上周下跌550元/吨；交投区间15455--15900元/吨，持仓量42.5万手。
• 国际棉花市场：ICE2号棉花结算均价为85.74美分/磅，较前周下跌0.71美分/磅；国际棉价比国内棉价低295元/吨，内外价差缩小242元/吨。

二、美联储加息预期

• 预计2023年底将有两次加息，利率将从0.1%升至0.6%。
• 美联储对2021年第四季度通胀率预期为3.4%，2022年整体通胀预期回落至2.1%，2023年降至2.2%。
• 鲍威尔表示，将维持利率不变并继续购买政府支持债券，以支持经济复苏。

三、国际棉花市场动态

1. 美棉出口周报

• 2020/21年度净签量2.52万吨，较前周上涨3%，较前四周平均值减少22%。
• 2021/22年度净签量2.33万吨，主要买主为巴基斯坦、土耳其、印尼、越南和日本。
• 中国取消下年度美棉合同1996吨，显示需求减弱。

2. 巴西棉花产量预测下调

• 受干旱和电力不足影响，巴西棉花产量预计减少21.97%，2020/21年度产量为234.2万吨。
• 巴西植棉面积减少17.9%，单产减少4.94%，但部分州如巴伊亚的棉花收获正在进行，单产前景良好。

3. 进口棉报价小幅下降

• 6月17日，国际棉花价格指数（SM）为99.73美分/磅，较前周下跌0.7美分/磅；国际棉花价格指数（M）为96.85美分/磅，较前周下跌0.84美分/磅。
• 折算人民币进口成本为15448元/吨，较前周上涨19元/吨。

4. 印度MSP上调但植棉面积未稳

• 印度MSP上调3.8%至5726卢比/公担，但农民对涨幅不满意，认为成本上涨远超收益。
• 植棉面积同比减少1%，产量预计增长4%至642万吨，但实际面积仍存在不确定性。

四、国内棉花供应分析

• 全国新棉销售：截至6月18日，全国销售率为98.6%，新疆销售率达98.8%。
• 棉纱价格：国内棉纱价格由稳转跌，国际棉纱价格持续上涨，国内外棉纱价差扩大。
• 棉副产品市场：棉籽高位上涨，但市场购销僵持；棉油和棉粕价格震荡，下游采购意愿低迷。
• 政策影响：国家保供稳价措施促进市场趋稳，但需警惕外部市场风险。

五、企业运营情况

• 企业开工率：截至5月底，企业开机率达九成，市场运行整体良好。
• 原料使用：95%以上企业使用新疆棉，进口棉占46.9%，地产棉占32.8%，出库储备棉占15.6%。
• 原料库存：企业原料库存多维持在1个月左右，多数企业选择随用随买。
• 内销主导：超过60%的企业产成品主要销往国内市场，东南亚订单回流趋势明显。
• 市场预期：多数企业认为当前棉花和棉纱价格虚高，后期市场运行预期分歧较大。

总结

本报告指出，国内棉花市场整体表现强劲，新疆棉销售势头不减，但期货市场波动较大，多空分歧明显。国际棉花市场受美联储加息预期和天气因素影响，价格走势不明朗。印度MSP上调未能有效稳定植棉面积，巴西棉花产量预计减少，全球供需格局变化较大。国内棉纱价格由稳转跌，棉副产品市场表现疲软，企业开工率提升，内销市场占据主导地位，但对棉花价格泡沫存在担忧。整体来看，市场在政策支持下趋于平稳，但需警惕外部风险对价格的影响。