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公募计算机相对持仓显著提升，持续关注自主可控及云计算

核心内容概述

本文主要分析了2018年7月计算机行业的市场表现及投资策略，强调了政策推动下自主可控和云计算板块的持续增长潜力。同时，对公募基金的持仓变化、行业动态及重点上市公司进行了梳理，并提供了相关风险提示。

主要观点

1. 行业走势回顾

• 上周行情：计算机行业(中信)指数上涨1.40%，沪深300指数微涨0.01%，创业板指数下跌0.55%。
• 行业表现：6月下旬以来，计算机行业相对大盘收益显著，但行情呈现结构性分化。
• 业绩主线：云计算领域的龙头公司表现突出。
• 主题主线：自主可控的核心标的成为市场关注焦点。

2. 公募持仓变化

• 持仓数量：2018年半年报显示，公募持仓股数从24.16亿股下降至21.08亿股。
• 持仓市值：持仓市值从369亿元上升至383亿元。
• 持仓比例：公募持有计算机行业市值比重从2.25%提升至4.41%，高于行业在A股总市值中的占比3.48%。
• 重点公司：恒华科技仍为持仓比例最高的公司，美亚柏科、泛微网络及汉得信息的持股比例提升最快。

3. 重点推荐公司

• 自主可控方向：推荐CEC旗下的中国软件（操作系统、数据库）、中国长城（芯片、PC硬件）；CETC旗下的太极股份（数据库、中间件、集成）、卫士通（云系统、加密芯片、交换机）。
• 应用层：推荐用友网络（大型应用软件ERP）、启明星辰（网络安全）。
• 关注公司：浪潮信息（服务器）、中科曙光（服务器）、紫光股份（服务器）、纳思达（打印机）等。

4. 云计算与SaaS趋势

• SAP业绩：SAP二季度营收增长显著，云业务增长29%，毛利率提升。
• SaaS机会：随着C端巨头进入B端市场，SaaS公司迎来系统性重估，尤其是ERP、金融、医疗、政务等垂直行业。
• 重点推荐：用友网络、汉得信息、广联达、今天国际、东方国信等。

5. 行业反弹机会

• 估值情况：计算机行业TTM估值远低于历史平均水平，具备反弹基础。
• 布局建议：优先考虑基本面良好但回调较多的超跌龙头，以及中报有望超预期的公司。

关键信息

• 公募持仓变化：持仓比例提升显著，但数量下降，反映配置价值上升。
• 政策推动：中央财经委员会会议强调核心技术自主可控的重要性，预计加速相关产业发展。
• 行业趋势：云计算和SaaS迎来发展机遇，SAP的业绩表现支持行业增长预期。
• 重点公司：美亚柏科、汉得信息、浪潮信息、用友网络、卫士通等被重点推荐。
• 风险提示：包括自主可控、网络安全进展不及预期及贸易战风险。

行业动态

1. 人工智能

• 科大讯飞：宣布出资20亿元开展儿童青少年脑智研究。
• 爱数智慧：获A轮融资，估值近2亿元，专注AI数据服务。
• 华大九天与中天微合作：在高性能嵌入式CPU设计领域达成深度合作。
• 自动驾驶出租车：博世、戴姆勒与英伟达合作，计划在旧金山湾区测试自动驾驶出租车。
• 华为达芬奇计划：推动AI芯片研发，可能对英伟达形成竞争压力。
• Facebook AI研究院：多位教授加盟，提升AI研究能力。
• 中国AI市场：预计2018年增速达75%，市场规模有望持续扩大。

2. 金融科技

• 品钛赴美IPO：成为2018年首家赴美递交招股书的金融科技公司。
• 全球金融科技增长：预计2022年全球金融科技交易价值达2.15万亿美元，年均增长率13.9%。
• 中国金融科技：交易价值达1.56亿美元，增速高于全球。
• 监管动态：美国监管机构批准Coinbase并购案，允许其提供证券化代币交易服务。
• CFA考试扩围：新增数字货币和区块链相关内容，以备2019年考试。

3. 企业SaaS

• 百度Doris项目：成为Apache基金会孵化器项目，推动企业级数据处理。
• 阿里腾讯入股SaaS公司：争夺B端流量，推动SaaS公司估值提升。
• 微软监管呼吁：呼吁政府监管人脸识别软件，防止滥用。
• 京东CEO轮值制：标志着公司治理结构的进一步优化。

4. 网络安全

• 福建推进网络安全：强调数字福建建设，提升网络安全性。
• 上市公司动态：部分公司涉及网络安全相关的业务拓展或股权变动。

5. 大数据

• 医疗大数据应用：盈谷网络发布智慧医疗解决方案，推动医疗行业数字化。
• 零售智能化：地平线与百丽国际合作，探索人工智能在零售场景的应用。
• 德国AI战略：推动AI技术在各领域的广泛应用。
• AI药物研发：英国研究人员开发出AI驱动的机器人系统，用于药物研发。

6. 区块链

• 区块链全球行峰会：探讨区块链技术的广泛应用前景。
• DirtProtocol融资：获300万美元种子轮融资，推动区块链信息验证技术。
• 富士通区块链服务：帮助企业评估区块链项目，降低失败风险。
• Primas链上内容会议：吸引众多日本嘉宾参与，推动区块链在内容领域的应用。
• Mycoinex区块链峰会：计划在多国举办，旨在推动区块链技术在多个行业的应用。
• Line交易所：首月零佣金，支持多种加密货币交易。

上市公司动态

• 久其软件：限售股份可上市流通，占总股本约2.26%。
• 正元智慧：经营范围变更，涉及增值电信业务。
• 达实智能：解除部分股份质押，提升公司流动性。
• 真视通：部分股份提前解除质押，仍有一部分股份处于质押状态。
• 科远股份：在国家电网招标中中标，累计中标金额8千万元。
• 汉得信息：控股股东计划减持不超过5千万股。
• 汉邦高科：募集配套资金，发行股份增加公司总股本。
• 佳都新太：技术中心被认定为国家企业技术中心。
• 三联虹普：控股子公司签订重大合同，金额达4,760万元。
• 榕基软件：签订全资子公司股权转让合同，推进业务整合。
• 银之杰：非公开发行限售股份解除限售，占公司总股本3.2020%。
• 二三四五：上半年业绩增长显著，净利润同比增长34.64%。
• 潜能恒信：拟采购设备，提升硬件实力。
• 华力创通：实施第二期股票期权激励计划，提升员工积极性。

风险提示

• 自主可控进展：若进展低于预期，可能影响行业增长。
• 网络安全风险：相关技术或政策变化可能带来不确定性。
• 贸易战风险：可能对国内技术替代进程产生影响。

长期重点推荐

• 云/工业互联网：用友网络、汉得信息、广联达、今天国际、东方国信。
• 网络安全：卫士通、启明星辰、美亚柏科、绿盟科技。
• 金融科技：赢时胜、恒生电子。
• 自主可控：中国软件、太极股份、中国长城、卫士通。
• 电子政务：太极股份、飞利信、华宇软件。
• 军工信息：中国海防、星网宇达。
• 医疗信息：卫宁健康。
• 其他关注：东方财富等。

总结

2018年7月，计算机行业在政策推动下表现出强劲增长，尤其是自主可控和云计算领域。公募基金持仓比例显著提升，反映市场对行业的看好。重点推荐公司涵盖自主可控、云计算、SaaS、网络安全、金融科技等多个方向，同时需关注市场风险及政策变化对行业的影响。