20230926-川财证券-储能行业深度系列之户用储能_成长加速的新兴产业_17页_1mb

户用储能行业分析

1. 发展背景

• 定义：户用储能是家庭或住宅使用的电池储能系统，结合太阳能光伏等可再生能源，可自行发电、备用及调峰。
• 优势：提供备用电力、平衡供需、提升自给能力、降低电费。
• 劣势：成本较高，需考虑性能、容量、寿命。
• 国内现状：因电价稳定和自给率较高，商业化发展较慢；但2023年起成本下降，峰谷价差扩大，市场加速发展。

2. 海外市场分析

2.1 欧洲市场

• 驱动因素：2022年俄乌冲突导致能源紧缺，电价飙升，推动光伏+储能普及。
• 政策支持：德国“SolarPLUS”补贴，储能系统补贴上限15万欧元，覆盖光伏、储能等组件。
• 市场表现：2021年户储装机同比增长62%；2022年新增套数约22万，增速近50%。

2.2 美国市场

• 市场现状：户用储能占储能市场比重较低，集中于加州、夏威夷等州。
• 政策刺激：通过《通胀削减法案》，延长ITC补贴并上调至30%，并涵盖了独立储能系统。
• 渗透率：夏威夷户用光伏+储能系统安装率达93%，加州占据全美市场近半份额。

3. 市场空间预测

• 原材料价格下降：碳酸锂、多晶硅价格已分别回落至高点的40%-60%区间，带动储能、光伏组件成本降低。
• 需求端增长：
  • 中国：预计未来五年新增装机保守情境平均168GW，理想情境251GW。
  • 全球：EV Tank预测2025年全球家庭储能新增容量达526GWh，增速约50%。

4. 产业链与企业

• 核心组件：储能逆变器、储能电池、温控系统。
• 逆变器：关注品牌、渠道能力。
• 电池：派能科技、鹏辉能源在欧洲、北美表现突出，具备快速响应能力。
• 温控：英维克、同飞股份业务增速快，受益于安全标准趋严。

5. 风险提示

• 原材料价格波动：如碳酸锂、多晶硅价格大幅变动。
• 政策风险：国际能源转型政策不稳定或补贴退坡。
• 安全风险：电化学储能事故频发，如2012-2022年发生36起重要事故。
• 市场建设不及预期：装机节奏放缓可能拖累上下游。