20211121-太平洋-农林牧渔周报（46期）_猪价回升至盈亏平衡线上方_重点关注养殖板块_15页

农林牧渔行业周报（46期）总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现有所波动，申万农业指数下跌1.86%，但部分子行业如动物保健、农产品加工和农业综合表现较好。猪价持续回升，养殖板块迎来反弹机会，同时主粮转基因商业化政策的推进为种业带来利好。

主要观点

• 猪价回升：全国22省市生猪出厂价达到17.62元/公斤，周环比上涨2.74%，较10月初上涨超过60%。预计双节前猪价或进一步反弹，养殖板块存在触底反击的投资机会。
• 种业利好：主粮转基因商业化政策实质性推进，利好玉米种业，重点推荐登海种业、隆平高科、大北农和荃银高科等具备先发优势的行业龙头。
• 饲料业稳定：饲料价格整体保持稳定，肉鸡料价上涨，育肥猪料价持平，全国饲料产量同比增长1%。
• 水产养殖波动：部分水产品价格出现波动，如扇贝价格下跌，但海参、对虾和鲍鱼价格相对稳定。
• 大宗农产品价格：玉米收购价微跌，豆粕、小麦和棉花价格有所上涨，白糖价格保持稳定，粳稻价格微跌。

关键信息

一、市场回顾

• 农业板块：整体小幅下跌1.86%，跑输上证综指和深证成指。
• 子行业表现：动物保健、农产品加工和农业综合表现较好，其他子行业如饲料和畜禽养殖调整幅度较小。
• 个股表现：涨幅前三为道道全（19.73%）、ST华资（13.64%）、保龄宝（8.49%）；跌幅前三为ST绿庭（-17.15%）、隆平高科（-13.26%）、亚盛集团（-11.42%）。

二、投资建议

• 种业：继续看好玉米种业的中长期投资机会，重点推荐登海种业、隆平高科，同时关注大北农和荃银高科。
• 养殖产业链：
  • 生猪养殖：重点推荐牧原股份和天康生物，同时关注温氏股份、傲农生物和唐人神。
  • 替抗板块：持续看好，重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。
  • 动保板块：维持看好评级，重点推荐科前生物。
• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

三、推荐公司及评级

四、风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

行业数据

（一）养殖业

• 生猪出厂价：17.62元/公斤，周环比上涨2.74%。
• 自繁自养盈利：全国生猪主产区头均盈利135.32元。
• 能繁母猪存栏：截至2021年9月底，全国能繁母猪存栏4459万头，同比增加16.7%。

（二）饲料业

• 肉鸡料价：3.77元/斤，周环比上涨0.02元/斤。
• 育肥猪料价：3.58元/公斤，环比持平。
• 蛋鸡饲料价：3.24元/公斤。
• 饲料产量：2021年10月全国饲料产量同比增长1%。

（三）水产养殖业

• 海参：200元/公斤，环比持平。
• 扇贝：8元/公斤，环比下跌2元/公斤。
• 对虾：360元/公斤，环比持平。
• 鲍鱼：100元/公斤，环比持平。

（四）粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 白糖：5877元/吨。
• 棉花：22691元/吨，周环比上涨235元/吨。
• 玉米：2653元/吨，周环比下跌14元/吨。
• 豆粕：3473元/吨，周环比上涨58元/吨。
• 小麦：2841元/吨，周环比上涨3元/吨。
• 粳稻：2680元/吨，周环比下跌28元/吨。

证券分析师

• 姓名：程晓东
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