20230212-太平洋-农林周报（第6期）_猪价有望止跌反弹_重点推荐低估值的生猪养殖板块_16页_1mb

农林周报（第6期）总结

核心内容

本周农林牧渔行业周报重点分析了猪价、鸡价、玉米价格及养殖、种植等子行业表现，并对相关个股进行了推荐。报告认为，猪价近期止跌企稳，短期有望反弹，建议关注低估值的生猪养殖板块。同时，种业和饲料板块也表现出较强增长潜力，整体行业处于政策利好与市场修复的双重驱动中。

主要观点

• 猪价趋势：猪价止跌企稳，短期反弹预期增强。受二次育肥集中出栏影响，猪价下跌，但跌幅放缓，显示出市场修复迹象。全国能繁母猪存栏量维持在历史中位水平，预计2023年猪价将先抑后扬，行业将迎来量增价平和正常盈利年份。
• 鸡价趋势：白鸡和黄鸡价格均有所上涨，尤其是白鸡因疫后消费复苏表现强劲，预计中期将继续上涨。黄鸡价格受活禽消费回暖影响止跌回升，行业长期投资门槛提升，竞争格局优化。
• 种业与种植：种业处于政策密集发布期，行业步入生物育种主导的新阶段，市场扩容和格局优化可期。种植业方面，玉米价格持续上涨，预计2023年粮价中枢上移，政策支持下种植业高景气可期。
• 动保行业：动保行业受生猪存栏修复影响，需求回升，行业将保持中短期高景气。长期来看，宠物动保领域国产产品迎来上市潮，非瘟疫苗研发持续推进，行业有望扩容。

关键信息

一、市场回顾

• 上周申万农业指数下跌0.65%，与上证综指、深成指同步。
• 渔业和动保板块涨幅领先，前10大涨幅个股主要集中在渔业板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。
• 涨幅前三为：ST景谷、中牧股份、中水渔业。
• 涨幅后三为：牧原股份、温氏股份、隆平高科。

二、重点推荐公司及评级

三、行业数据

（一）养殖业

• 江西省生猪出厂价13.97元/公斤，周跌0.93元。
• 全国能繁母猪存栏4390万头，环比+0.6%，同比+1.4%。
• 主产区肉鸡养殖环节单羽盈利3.1元，较上周多盈4.1元。

（二）饲料业

• 烟台鸡苗均价4.2元/羽，周涨0.25元。
• 白羽肉毛鸡棚前均价4.86元/斤，周涨0.27元。
• 育肥猪料价3.88元/公斤，周跌0.02元。
• 蛋鸡饲料价3.24元/公斤。

（三）水产养殖业

• 威海海参大宗价146元/公斤，周环比持平。
• 威海扇贝大宗价8元/公斤，威海对虾大宗价220元/公斤。
• 威海鲍鱼大宗价140元/公斤。

（四）大宗农产品

• 柳州白糖现货价5861元/吨，周涨50元。
• 328级棉花批发价15931元/吨，周涨25元。
• 国内玉米收购价2960元/吨，周涨7元。
• 国内豆粕现货价4656元/吨，周跌43元。
• 国内小麦收购价3217元/吨，周环比持平。
• 国内粳稻现货价2940元/吨。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格变化
• 玉米等原料价格变化不及预期

推荐逻辑

• 生猪养殖：当前养殖个股头均市值处于历史底部，估值具有很高安全边际。重点推荐成本领先的牧原股份，以及成本优化明显且出栏持续增长的温氏股份、天康生物、傲农生物、金新农和唐人神。
• 白鸡：受疫后消费复苏影响，鸡价大幅上涨，预计节后消费进一步回暖。重点推荐益生股份和圣农发展。
• 黄鸡：黄鸡价格受活禽消费回暖影响止跌回升，父母代在产存栏处于近6年来的历史底部，预计上半年鸡价或反弹。重点推荐立华股份，关注温氏股份和湘佳股份。
• 种业：行业处于政策密集发布期，重点推荐大北农、隆平高科和登海种业。
• 动保：生猪存栏修复将支撑动保产品需求，重点推荐瑞普生物和科前生物。

个股信息

（一）个股涨跌、估值一览

• 涨幅前三：ST景谷（10.88%）、中牧股份（8.76%）、中水渔业（7.28%）。
• 跌幅前三：祖名股份（-5.38%）、民和股份（-5.23%）、绿康生化（-4.78%）。

（二）大小非解禁、大宗交易一览

• 重点解禁公司包括：粤海饲料、圣农发展、辉隆股份、傲农生物、路斯股份、普莱柯、金新农、牧原股份等。
• 大宗交易主要集中在金新农、温氏股份、晨光生物等公司，折价率普遍在5%以内。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

分析师信息

• 分析师：程晓东
• 电话：010-88321761
• 邮箱：chengxd@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190511050002
• 研究领域：畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等

总结

本报告指出，猪价有望止跌反弹，建议关注低估值的生猪养殖板块。同时，种业、饲料和动保行业均表现出较强增长潜力，重点推荐大北农、隆平高科、登海种业、瑞普生物、科前生物等公司。市场表现方面，渔业和动保板块涨幅领先，养殖板块跌幅较大。行业数据方面，玉米、白糖等大宗农产品价格持续上涨，预计2023年农业政策将推动粮价中枢上移和种植业高景气。整体来看，农林牧渔行业具备良好的投资机会，建议投资者关注相关板块及个股。