20241215-华安证券-电力设备行业周报_储能盈利机制改善_N型硅片涨价落地_16页_543kb

电力设备行业周报总结

一、行业评级

行业评级：增持

二、主要观点

1. 光伏

• N型硅片去库带动小幅涨价，后续需关注涨价落地情况。
• 主产业链多数环节进入“亏现金”成本阶段。
• 投资建议：关注“穿越周期”的主产业链第一梯队企业（如通威股份）；短期关注电池片、硅料、硅片具备涨价潜力的环节；低估值标的如阿特斯、林洋能源。

2. 风电

• 海上风电项目核准及开工超预期，刺激板块情绪，市场预期拐点向上。
• 投资建议：关注海风受益标的（如大金重工），低估值破净标的（如明阳智能），及主机厂毛利率修复逻辑标的（如金风科技）。

3. 储能

• 大储处于快速发展期，关注PCS及变压器环节。
• 新疆华电4GWh跟网型储能订单落地，冀北提出储能容量租赁最低限价。

4. 新技术

• 低空经济：中国气象局等发布行动方案，聚焦气象支撑、物流降本、基础设施建设。
• 氢能产业：多地出台政策，青海推出氢能支持措施，广东发布液氢储存地方标准。

5. 智能电网

• 特高压建设加速，大同-天津南交流、甘肃-浙江直流项目招标落地，建议关注许继电气、平高电气等。

6. 电动车

• 电池及合作动态：宁德时代与Stellantis建厂投资41亿欧元；国轩高科在摩洛哥投资128亿欧元建厂。
• 特斯拉Cybertruck：因法规申报被撤销传闻；高级智能召唤功能推出。
• 投资建议：配置高盈利环节，关注固态电池、正负极材料、电解液。

7. 人形机器人

• 车企快速布局，特斯拉Optimus展示进展；国内企业如优必选、宇树科技展示成果。
• 建议关注特斯拉供应链标的（如拓普集团），及关键零部件如减速器、传感器厂商。

三、风险提示

新能源汽车发展不及预期；技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；原材料价格波动。