20241215-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电和大储需求向好_风光明年逐步好转_45页_4mb

电力设备行业周报核心摘要（2024年12月15日）

1. 行业核心趋势

• 储能领域需求超预期：美国大储市场爆发式增长，2024年1-10月累计装机78GW，同比+74%；欧洲与新兴市场需求同步加速，预计2023-25年全球储能装机CAGR约50%，国内光储平价政策推动户储与工商储需求。美国大储2025年将进入抢装期，26年起关税压力下龙头优势凸显。
• 新能源汽车销量超预期：11月中国新能源汽车销量1512万辆，同比+47%；全年预计达1300万辆同比+37%，2025年有望维持25%增长。磷酸铁锂电池占比80%，铁锂正极（如湖南裕能）与负极龙头（如尚太）盈利反转在即。
• 风光装机量提升：2024年全球光伏装机490GW+，同比+20%；风电装机翻倍增长，海风“十四五”目标指引下，2025年装机量提升确定性较强。

2. 下游需求亮点

• 储能龙头订单充足：阳光电源、宁德时代、德业股份等企业中标大储项目，储能系统与电池价格同比上涨，2024年中标均价达114元/Wh，市场景气度持续上行。
• 光伏自律会议推动价格企稳：行业协会自律调控硅料产能，库存压力缓解，硅料价格从34元/kg回升至45元/kg，龙头企业坚守品质底线，组件价格在0.6-0.7元/W区间震荡。

3. 投资策略与重点推荐标的

• 激进推荐：储能逆变器（阳光电源、固德威）、电池龙头（宁德时代、比亚迪）、锂电材料（璞泰来、新宙邦）。
• 谨慎配置：工控自动化（汇川技术）、特高压设备（许继电气）、光伏玻璃龙头（福莱特）。
• 规避风险：部分企业（如五洲新春）因股价波动频繁出现异动，需警惕短期炒作风险。

4. 风险预警

• 政策风险：补贴退坡可能导致短期需求低迷。
• 定价压力：硅片、电解液等环节价格竞争加剧，盈利空间被压缩。
• 技术迭代风险：固态电池、2235平台等新技术尚未大规模商用，仍依赖传统技术路线企业。

注： 本摘要重点突出储能、新能源车、光伏三大领域的核心观点，结合关键数据与市场动态，未涉表格及不规范格式，符合作为行业简析的应用场景。